当人们或云游各地，或亲朋好友相聚，尽情欢度“十一”长假的时候，棉花市场非但没有休息，反而出乎预料地火爆了起来。虽然九月中旬起棉花价格就逐步上涨，仅9月份一个月内，棉花价格每吨上涨了3000余元，但许多人判断随着新棉的全面上市，国庆节后棉花的价格会平稳下来。但是在国庆长假几天之内，棉花价格反而再次上涨，从10月4日至10月8日的五天时间内，棉价上升了1000～1500元/吨。目前，每吨棉花价格高达17000元左右，比国际市场价格高出1000多元，与去年同期相比，上涨幅度超过60%。 对于这种反常的现象，中国棉花协会副会长、全国供销合作总社棉麻局局长史建伟日前分析认为，国庆节前后棉花价格上涨的原因，主要是棉花减产和需求拉动造成的。8月中旬以来，不少棉花产区遇到连续阴雨，造成了棉花减产。而需求拉动的原因有两个方面，一方面是棉花收购加工企业增加过多，已经超过1万家，生产能力超过实际需要3倍以上，收购环节发生抢购是必然的。另一方面是纺纱能力发展太快，2002年度纱产量比2001年度增长17%，用棉量增加过多，在此情况下，必然拉动了棉花价格上涨。与棉花价格密切相关的化学纤维行业，特别是其中的粘胶短纤维和涤纶短纤维子行业。棉花价格的飞涨，也给这些行业带来了发展机遇，一改过去微利或者亏损的局面，企业的经济效益将大有改观。 一、 今年以来化纤行业发展迅速早在今年上半年，我国化学纤维行业经济效益就得到迅速增长，上半年行业赢利17.01 亿元，其中粘胶纤维产量虽然仅为化纤行业总产量的7.2%，但赢利达到6.5亿元，比去年同期增长24.8%，占化纤行业利润总额的38.2%。上半年全国生产粘胶长丝8万多吨，其中一半以上出口，创汇8500多万美元，比上年增长了51%。据国家统计局公布的数据，2003年1-8月全国累计生产粘胶纤维(含粘胶长丝)50.65万吨，与去年同比增产18.92%。8月份生产6.73万吨,比7月份增产8.55%。1-8月份我国规模以上粘胶纤维企业(包括醋酯纤维企业，下同)完成工业产值104.58亿元，同比增长21.52%，实现产品销售收入105.41亿元，同比增长18.14%。由此可见，今年1-8月份我国粘胶纤维工业产值和销售收入均比上年有了大幅度的增加。 随着棉花价格的逐步上涨，作为棉花的替代品，粘胶短纤维和涤纶短纤维随之受到了市场的追捧。随着粘胶短纤的生产原料—短纤级棉浆粕价格的上行，使得粘胶短纤价格逐步上升，而粘胶短纤维的下游产品—纱线的价格在最近一个月之内也上升了10%以上，从而也带动粘胶短纤价格强劲的走势。 从六月份开始，国内粘胶短纤维异军突起，价格开始逐步上行，截止到9月底，价格已经上升了35%左右。粘胶短纤维市场在国庆节后又大幅上涨，目前市场中心价在15700-15800元/吨，较节前上涨了1200元/吨，涨幅基本与棉花涨幅相同。虽然原料棉浆粕的价格比六月份也上升了6%左右，但涨幅远不如粘胶短纤维，可见粘胶短纤维行业的利润空间是相当大的。 涤纶短纤维的价格走势虽不如粘胶短纤维那样青云直上，但是因为棉纺织厂的采购量急速扩大，六月起也开始上行。目前的价格达到约9900元/吨，比六月份上涨了14%左右。 二、以粘胶短纤维和涤纶短纤维为主要产品的上市公司情况不错 目前在我国A股市场中，以粘胶短纤维为主要产品的主要有吉林化纤(000420)、ST丹化(000498)、山东海龙(000677)和新乡化纤(000949)等四家上市公司。吉林化纤总股本3.78亿股，流通A股1.94亿股，公司主营业务为生产、销售粘胶纤维、合成纤维及其深加工产品，主要产品包括粘胶短纤维、粘胶长丝和涤纶长丝。今年上半年，公司实现主营业务收入5.17亿元，净利润1800万元，每股受益达到0.05元。2002年，公司粘胶长丝的生产能力为2.2万吨，粘胶短纤维的生产能力达到5万吨，因此粘胶短纤维的价格大幅上涨对公司经济效益的提高起着巨大的拉动作用。同时，三季度以来，粘胶长丝的价格仍维持在3.1—3.2万元/吨的较高价位，而去年同期仅为2.95—3.05万元/吨，因此吉林化纤今年三季度甚至全年的业绩将大大好于去年同期。 ST丹化总股本3.9亿股，流通A股1.74亿股，公司主营业务为化学纤维、化纤纺织品制造、化纤技术咨询与服务、蒸汽、发电的制造，主要产品包括粘胶短纤维、粘胶长丝、涤纶短纤维、涤纶长丝。今年上半年，公司实现主营业务收入3.36亿元，净利润694万元，每股受益为0.02元，一改连续两年亏损的局面。2002年，公司粘胶长丝的生产能力为0.8万吨，粘胶短纤维的生产能力达到3万吨。上半年，公司涤纶短纤维产品亏损约99万元，随着下半年该产品的价格上涨，产品的利润有望大幅增加。该公司是行业中唯一拥有两种主要产品均受益于棉花价格上涨的公司，年底ST摘帽已成定局。另外，公司的重组也取得了重大进展，2003年9月25日公司发布了公告，称公司收到国资委国资产权函[2003]222号《关于丹东化学纤维股份有限公司国有股性质变更有关问题的批复》，该批复同意丹化集团90%的国有产权出售给福建升汇纺织投资集团有限公司，丹化集团由国有独资公司变为民营企业控股的有限责任公司，按照国有股权管理的有关规定，丹化集团所持本公司20250万股的股份性质由国有法人股变为非国有股。此次国有股权转让完成后，公司的总股本仍为39000万股。其中，丹化集团仍持有20250万股，占总股本的51.92%，福建升汇纺织投资集团有限公司间接控制该公司(此次股权转让还需报中国证监会履行有关法律手续)。 山东海龙总股本2.06亿股，流通A股7076万股，公司主营业务化纤用棉浆粕生产；粘胶纤维的生产和销售，主要产品包括无光丝、粘胶细旦丝、高湿模量纤维。今年上半年，公司实现主营业务收入4.28亿元，净利润1389万元，每股受益为0.07元。2002年，公司粘胶长丝的生产能力为0.8万吨，粘胶短纤维的生产能力达到6万吨，是粘胶短纤维生产能力最大的企业，因此也是粘胶短纤维大幅涨价受益最大的企业。另外，公司的另一产品化纤用棉浆粕也将受益于棉花涨价。可以预见，山东海龙将是下半年粘胶纤维类上市公司业绩增幅最大的企业。 以上三家企业的粘胶短纤维生产能力均高于粘胶长丝的生产能力。新乡化纤则是长短丝的能力旗鼓相当。通过技术改造，新乡化纤目前粘胶长丝和粘胶短纤维的生产能力均达到了3万吨，每种产品均能起到“半边天”的作用。该公司总股本4.91亿股，流通A股1.88亿股，公司主营业务为粘胶纤维、合成纤维、纱、线、纺织品的制造、染整等深加工和销售，主要产品就是粘胶长丝和粘胶短纤维。新乡化纤是今年上半年业绩最好的粘胶纤维行业的上市公司，公司实现主营业务收入4.79亿元，净利润8322万元，每股受益为0.17元，预计三季度及全年的业绩将发出更加眩目的光彩。 另外，生产涤纶短纤维的还有仪征化纤(600871)，该公司主要产品还有聚脂切片，今年上半年每股收益仅为0.001元，涤纶短纤维和聚脂切片价格的走强势公司三季度业绩大幅度增长。近日公司发表公告称，三季度产品盈利出现较大回升，预计前三季度合并净利润将因此比去年同期增长50%以上(去年前三季度每股收益人民币0.018元)。 三、纺织行业苦不堪言 棉花大幅涨价，受伤害最大的将是我国的整个纺织行业。业内人士称，棉价的波动已经造成棉纺织企业断棉限产，被动改纺化纤纱线的无奈局面，同时也造成织造行业无法接单续单，徘徊观望乃至停机的尴尬局面。来自业内的消息说，截止到10月8日，黄、淮中下游流域的棉纺织生产企业采购的328级细绒棉价格在15500元/吨(到厂均价)以上、229级细绒棉价格在16000元/吨(到厂均价)以上、129级细绒棉价格在16400元/吨(到厂均价)以上，纺织企业已经难以承受这样的价格。且一、二级棉基本是有价无市，根本无棉可购。棉价如果继续上涨，将造成后道产品大量积压，甚至导致一些纺织企业停产、限产，或进口棉纱，或增加化纤用量，减少棉花用量。这对棉花市场供求关系的调整将产生不利影响。 另据有关方面分析，目前国际棉花市场的行情并未受到国内棉价大幅上涨的影响。但由于中国是世界产棉大国和纺织品生产大国，棉价的大幅上涨对国际棉花市场的影响可能会在稍后一段时间内显现出来，这也是国内有关企业不得不考虑的。 "