第一部分：市场回顾

    七月份，棉花市场经历了一波价格持续上涨的行情，从现货市场到期货市场价格涨幅都比较高。棉花抛储依然是市场的主角，为了抑制棉花价格过度上涨，国家对抛储政策进行了相应调整。纺织市场在棉花价格不断上涨的带动下，棉纱价格也持续上涨，月末棉花和棉纱价格较上月末都上涨了300元左右。
    棉花抛储：目前，棉花抛储已进行了两个多月，7月份，针对储备棉抛售中成交率提高、价格上升等情况，国家有关部门采取了一些措施，保证纺织企业需求，防止棉花价格的过度上涨。这些措施主要是：增加储备棉抛售的供应量；抛储库点、标的的安排做到大、中、小兼顾，在棉花需求量大的地区增加库点和数量；暂停纺织企业委托棉花流通企业交易商代理其竞拍储备棉；加大在疆储备棉成交后的运输力度。另外，国家还明确了企业竞拍成交的在新疆库点的08年度新疆棉，可享受出疆棉移库费用补贴。在竞拍过程中，2003、04年储备棉因为较高的性价比而普遍受到纺织厂欢迎，首批抛储计划中的2003、04年度的陈棉资源已全部抛售完毕，综合统计，陈棉平均成交价12392元/吨，平均等级4.84，折328级价格为13150元/吨，较同期中国棉花价格指数均价12859元/吨高出291元。另外，纺织企业为了降低成本，普遍采取就近竞拍的策略，导致各地区仓库的储备棉竞拍激烈程度不一，内地棉成交率和成交均价都高于西北内陆棉区，7月31日，山东库点储备棉折328级棉竞拍均价为13639元/吨，较新疆高出1034元/吨。
    目前，纺织企业反映比较强烈的是竞拍价格过高和新疆棉的运输问题。由于内地棉价格越拍越高，纺企把目光投向了新疆棉，新疆棉价格虽低但到货时间较长，如果不解决新疆棉运输问题，内地棉越来越少，一些纺企急于用棉，竞拍价将有可能更高。
    截止到7月底，抛储累计成交121.9161万吨，占抛储计划的80%，其中：2008年度新棉成交69.1913万吨，2003/04年度储备棉成交52.7248万吨。
    现货市场：七月份的现货市场在抛储的影响下价格在不断上涨，但由于货源已经微乎其微，有价无市的问题比较严重，要从现货市场拿货非常困难。
    月末中国棉花价格指数（CCIndex328）均价13138元/吨，较上月底12836元/吨涨302元/吨。国际棉花现货市场价格涨幅也比较大，cotlook(A)指数月末为64.05美分/磅，较上月末上涨3.2美分/磅。美棉（E/MOT M级）月末到港价为每磅65.12美分，较上月末上涨4美分/磅。
期货市场：七月份，国内外棉花期货市场双双走高。郑棉期货909合约7月27日一度达到每吨14100元的高点。纽约期货12月合约7月20日达到了64.86美分/磅，之后又大幅回落。月末郑棉期货909合约结算价格为13850元/吨，较上月底上涨570元/吨；电子撮合MA0909月末价格为13689元/吨，较上月底上涨547元/吨。纽约期货月末12月合约价60.02美分/磅，较上月底上涨2.54美分/磅。

    棉花进口：据海关统计，2009年6月，我国进口棉花16.86万吨，环比增长11.3%，同比下降20.1%。6月进口棉花均价小幅回升，平均进口价格1247美元/吨，环比上升1.3%，同比下降26.9%。2008年度（9-6月）我国累计进口棉花120.5万吨，同比下降40.1%，平均进口价格1412美元/吨，同比下跌11.5%。
    从贸易方式看，进料加工方式和一般贸易方式所占比例持续下滑，保税区进口方式则继续大幅增加。从进口国家来看， 从澳大利亚进口的数量继续增加，已经取代印度成为第三大进口国，美国、乌兹别克斯坦和澳大利亚三个主要来源国的棉花占全部进口量的74%，与上个月持平。
    纺织市场：七月份纺织市场价格上涨，销售比较稳定，整个行业两极分化的问题越来越突出。由于现货市场拿货困难，而且企业库存有限，许多企业意识到原料采购难度较大，因此看涨后期皮棉价格，本月进一步加大了储备棉竞拍的力度，据调查，少数有实力的企业的库存量已达到两个月的水平。目前中小纺企经营情况进一步恶化，开机率不断下降，产品库存率不断上升，减产、停产的在逐步增加，企业优胜劣汰开始加速。
    本月涤纶短纤价格涨势较猛，月末价格为每吨9450元，较上月末上涨950元，粘胶短纤价格月末为每吨16100元，较上月末上涨200元。

第二部分：基本面分析与后市展望

    全球棉花产销存预测：据国际棉花咨询委员会（ICAC）最新预测，2009/10年度，全球棉花产量为2356万吨，较上次预测调增10万吨；消费量2353万吨，调增10万吨；出口量679万吨，调增26万吨；期末库存1271万吨，调减20万吨。国际棉花咨询委员会认为，在经历了2008/09年度的低迷之后，2009/10年度全球棉花行业将出现恢复性增长。
    棉花生产形势：总体上看，7月份全国棉花生产形势比较乐观，除了湖南和陕西外，其他省市棉花长势良好，如果按目前的态势发展，单产要高于去年。从天气情况看，多数省市7月高温与低温相间，阳光充足长势转强是其主要特点，个别地区发生干旱和涝灾，但全国没有发生影响全局的灾害性天气。从生长情况看，三大流域差异较大，生长发育的时间早晚相差半月。长江中游和北疆等地迟发7～10天，丰产架子没有搭起来；华北大部和黄土高原普遍早发10天，丰产架子搭得早，6月中旬见花，下旬即进入初花期，带桃入伏的面积大；淮北平原和长江下游的长势好于去年。从病虫害情况看，除了部分地区发生轻度的病虫害外，全国的情况要好于去年，尤其是“两萎病”的发生和危害都很轻，这是进入新世纪以来同期最轻的一年。

    宏观经济形势：从国内的情况看，通过国家一系列宏观调控政策的促进作用，我国经济自08年下半年以来出现的持续下行的态势已得到有效遏制，一些重要经济指标回升明显，整个经济目前正处于企稳回升、企稳向好的基本状态，当然回升的基础还不稳固，回升的格局还不平衡，回升的过程还有不确定性。从全球情况看，近期美国、日本、英国和欧元区陆续释放出了一些经济指标向好的信号，人们对今后经济发展的信心有所恢复，一些乐观的分析家认为全球经济危机已经见底，今年下半年经济将会有明显回升。不过，目前失业问题、消费疲弱问题依然比较严重，贸易保护主义也有可能趋于恶化，未来形势不容过于乐观。

    后市展望：目前离新棉上市只剩下最后一个多月的时间，企业现有棉花库存加上待抛售的储备棉以及国家增发的进口配额，总体上来看棉花市场供求基本上处于紧平衡的状态。综合各种因素，尤其是考虑到新旧棉花年度即将接轨，近期棉花价格继续大幅上涨的可能性很小，前不久国家发改委明确表示：“针对当前棉价回升、纺织生产回暖、棉花需求趋旺的情况，国家将进一步加大每天储备棉的投放数量，并研究增加储备棉出库规模等政策措施，保障市场供应，满足纺织用棉需要”。由此看来，保障供给、稳定价格仍是后期政策调控的目标所在，因此本年度末期棉市仍将以稳定为主，赌后市棉花价格暴涨的企业应保持理性。（山东省棉花协会）