项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司

监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织企业

2016年受经济环境及政策调整影响，国内棉花生产继续萎缩，棉花价格异常波动。纺织工业运行基本平稳，棉花需求趋于改善。棉花产业进入转型升级的关键时期，供给侧结构性改革迈出重要步伐，储备棉轮出成交踊跃，去库存达到预期效果；新疆棉花目标价格改革试点稳步实施，新疆棉农的基本收益得到保障。国际棉花市场的走势与国内大致相同，但波动幅度相对平缓，内外棉现货价差扩大。

一、2016年中国棉花价格指数的走势及特点分析

受多重因素影响，2016年中国棉花现货价格震荡上行，波动幅度加大，特别是6-9月间，国内棉花价格大起大落，形势之复杂多年未遇。中国棉花价格指数标准级（CC Index3128B）年平均价格为13677元/吨，同比上涨437元/吨，年底中国棉花价格指数为15798元/吨，全年上涨2876元，涨幅为22%。全年价格走势分为五个阶段：

第一阶段：延续性价格下跌

年初，中国棉花价格指数CCIndex(3128B)延续上一年的跌势连续回落，3月31日达到全年最低点11678元/吨，较年初的12923元/吨跌1245元，较年内最高价16019元/吨低4341元/吨。该阶段价格下跌的原因：一是新棉上市后棉花资源丰富，短期供大于求；二是纱线市场价格行情阴跌不见好转，再加上春节放假，纺织企业对原料的采购积极性很低；三是市场对储备棉投放价格的预期普通较低，交易气氛悲观。

第二阶段：价格脱离供求基本面，波动幅度加大

进入4月份，受资金过度炒作影响及储备棉轮出政策推迟等多种因素的影响，市场对短期供应紧张预期加强，在供求基本面没有发生明显变化的情况下，郑州棉花期货出现非理性快速上涨，连续多个交易日涨停，多个合约价格超过13000元/吨，一个月之内涨幅超过3000元。5月，储备棉轮出正式启动之后，棉花期货价格有所波动，但由于前期投放量和出库速度不能满足市场需求，仍以上涨为主，主力合约最高超过16000元/吨左右。在期货带动下，现货价格也跟随上涨，7月底中国棉花价格指数（3128Ｂ）达到15415元/吨，较3月底上涨3737元/吨。

第三阶段(8月)：新棉即将上市，价格有所回落

进入8月份，受储备棉投放延长至9月底的消息影响，加之新棉即将上市，价格有所回落。8月31日中国棉花价格指数 3128B 价格为14226元/吨，较7月底下跌1082元/吨，但仍较3月底上涨2548元/吨。

第四阶段：收购价格高 现货价格止跌上涨

9月中旬，新棉上市推迟，储备棉投放即将结束，现货市场止跌上涨。国庆节后，新棉收购工作全面展开，收购价格上涨，带动现货价持续上涨。11月29日中国棉花价格指数(CC Index 3128B)达到16019元/吨，高于7月底604元/吨，达到年内最高值。

第五阶段：市场趋于理性，价格逐渐稳定

12月份，随着收购进度的加快，社会棉花商业库存量大幅度增加，企业存棉压力加大，再加上年底购销双方资金压力，市场成交疲弱，棉价受挫下滑，月末行情趋稳。12月底中国棉花价格指数(CC Index 3128B)为15798元/吨，较11月末下跌201元/吨。

 

年/月	1129B	2129B	3128B	4128B	1228B	2227B
2016年1月	13637	13250	12653	12212	12302	11760
2016年2月	13279	12846	12251	11845	11970	11458
2016年3月	12848	12396	11885	11444	11570	11018
2016年4月	12832	12436	12017	11424	11541	10980
2016年5月	13141	12843	12511	11853	11971	11478
2016年6月	13257	13002	12694	12063	12183	11732
2016年7月	14872	14598	14316	13704	13839	13321
2016年8月	15158	14924	14674	14160	14276	13833
2016年9月	14759	14508	14258	13855	13968	13557
2016年10月	15965	15649	15315	14888	15003	14514
2016年11月	16248	16033	15663	15109	15217	14718
2016年12月	16440	16242	15893	15302	15405	14894
2016年均价	14370	14061	13677	13155	13270	12772
2015年均价	14222	13898	13240	12655	12758	12169
同比涨跌	148	163	437	500	512	603
跌幅	1.04%	1.17%	3.30%	3.95%	4.01%	4.96%

 

二、2016年影响国内棉价波动的主要因素

    1、棉花期货价格强势上涨

2016年上半年，郑棉期货在资金的助力下价格上涨。新棉上市后，受人民币贬值及通货膨胀预期增强等多种因素影响，郑棉价格飞速上涨，主力合约一度突破17000元/吨关口。棉花期货价格非理性上涨，对棉花现货价格的上涨起到了推波助澜的作用。

2、储备棉投放

2016年储备棉投放是年内棉花行业最重要的大事。一方面储备棉的投放对阶段性补充纺织用棉需求立竿见影，另一方面成交价对现货市场的行情起到了引领作用。储备棉投放的过程伴随着棉价大幅波动。

5月-9月储备棉累计成交265.92万吨，成交率为88.53%，最高价16490元/吨，最低价9730元/吨，成交均价为13324元/吨，累计成交企业894家，58%为纺织企业，非纺织企业占42%。

3、新棉收购价格较高。

2016年由于天气因素影响，新棉采摘普遍推迟，9月下旬各地陆续展开收购，新疆开秤最早，收购初期价格持续上涨，部分地区收购价最高达到8元/公斤，10月中旬后，随着新棉上市数量增加，市场趋于理性，价格逐渐稳定。截止12月底，新疆籽棉平均收购价格在7元/公斤左右，同比上涨25%左右。内地收购工作开始较晚且进展缓慢，价格较高，平均收购价格为7.4元/公斤，同比上涨23.3%。

4、疆棉运输遇瓶颈。

2016年第四季度，受铁路运费上涨、疆内瓜果集中出疆等因素影响，疆棉外运遇到阻力，12月份在有关方面的积极努力下，公路运输有所改观，但铁路运输量依旧大幅度低于去年同期。2016年疆棉运输累计249万吨，同比减少40%。

5、纱线价格上涨。

2016年纺织市场纱线价格走势整体呈上涨走势，与棉花市场基本一致。32支纯棉针织纱年末为22900元/吨，较年初上涨2870元/吨，涨幅14.3%。纱线价格的顺势传导对棉价的稳步上扬起到了积极的作用。

6、进口纱数量下降。

2016年国内外棉纱差价缩小，进口纱数量下降。据海关数据2016年1-11月，中国累计进口纯棉纱177万吨，同比下降18%。 进口纱的减少在一定程度上刺激了国内纺织用棉的恢复。

7、内外棉差价扩大。

2016年10月后，国内外现货棉价差大幅拉大。以中国棉花价格指数（CC Index3128B）和进口棉价格指数(FC Index M)1%关税下折人民币为例，二者差价国庆节后突破2000元/吨，截至年末围绕此价格上下波动。据调查，2000元/吨是内外差价的临界点，如突破此价格，外棉进口数量将趋于增加。