受昨晚美盘大跌影响，今天郑棉开盘后即全线触及停板，此后整日行情一片低靡，全部在低于昨日结算价300点以下运行，盘中买方力量进一步减弱，明显可以看出前期入市的少部分多头已经转向空头市场，而市场新进的资金也对期货后市看淡，纷纷加入空头的行列，致使今日行情在成交量激增的情况下，价格的下跌幅度进一步加剧。主力合约CF411以12800元/吨开盘，开盘后不久期价一直在12700元以下价位横盘运行，收市前10分钟两度触及跌停板，最终收盘价为12680元/吨，较昨日下跌345点，成交量增加到5344手，为棉花开市以来最高纪录。
　　可以说现在的棉花市场不论是现货、电子撮合抑或是郑州期货市场，下跌已经不再是大家谈论的焦点，目前大家谈论更多的是价格到底还要跌多深？什么时候是个结束的日子？新花上市的价格到底如何定位等等。从今日的成交量来看，新进入的空头对后期棉花价格的跌市势必会起到进一步推波助澜的作用。 近日有消息传出，48家棉花企业联合上书中国棉花协会和中国棉纺织协会，建议尽快稳定棉花市场。其中提到了增加国储和严格控制纺织行业固定投资并区别对待不同企业的信贷资金。仔细分析这里面的内涵，其实意义相信对后市的棉价不会影响很大：首先是行业固定投资这块，国家在今年年初、以及5月份棉花座谈会上已经提到，要严格控制纺织行业的固定投资规模，而且通过信贷等手段市场中已经有所体现，所以后期不可能会因某些企业身份等的问题就可以开“绿灯”，信贷政策不会说一下子松下来；再谈国储，相信价格不到市场难以承受的程度，国家不会轻易动用这种偏行政的手段，毕竟我国的棉花流通体制改革5、6年来成果取得不易。去年毕竟是一轮极端行情，其价格参考意义不会太大，分析99年到03年的同期平均价格当期现货价也基本稳定在12000元/吨左右。所以目前一些涉棉企业的呼吁只能说明对03/04年度的行情判断、市场库存等缺乏深入理解，现在最好的手段就是手中的库存能销即销，如果等到新花上市，相信局面不比现在的好到那里去。 目前唯一可以看做利好的消息也许就是：最近随着长江一带梅雨季节的来临，北方地区降雨量普遍增加，对处于蕾期的棉花势必产生一些不利影响；还有就是最近在新疆以及河北的一些地区发现棉铃虫危害比较严重，使今年的产量增加了不确定性，但具体影响如何，我需要我们的进一步关注。 后期棉花期价的下跌随着新空头的加入已经成为不争的事实，但目前介入是不是最佳的时机呢？从当前的统计数据来看新花上市后价格在12000元/吨以下将十分坚决，除非后期重新呈现去年的天气状况，而且更有预计新棉收购价会低于10000元/吨，加上新花上市后2个多月的注册仓单成本200-300元/吨，所以期价下一个价位在12500元/吨也将变的不足为怪。这样分析来看，入市与否请投资者自己斟酌。
（首创期货经纪有限责任公司）