政策、天气炒作之后，期价遇阻震回落难免
出处：中国棉花协会 2006年07月28日
本周国内外期货棉均遭遇上行阻力，期价展开横盘窄幅波动，成交量急剧缩减，反弹节奏再次推迟，在政策、天气轮番炒作之后，期价振荡在所难免，后市不容乐观。
郑棉期货本周伴随近月持仓的大幅减仓，交投主力逐渐转移至CF611合约，市场短暂脱离底部区域，期价在7月中旬以来的高位区间窄幅波动，进一步上行遭遇明显阻力位打压，周成交较上周增8974手，累计31966手，持仓较上周缩减6144手累计28102手。主力CF611合约本周一跳空高开14235元，当日期价暴涨200点，此后连续几个交易日期价上攻14400元上方平台，最高至14445元，始终未果，周末下挫收于14310元，较上周上涨155点。
纽约期货本周冲高回落，期价维持在近一个月来高位附近振荡，盘中成交缩量，市场上行阻力明显。主力12月合约本周一开盘55.40美分，当日大幅波动，最低54.75美分、最高56.35美分，此后连续两个交易日期价展开回调，最低至54.70美分，周四受出口周报及统计局公布的月度消费数据短暂利好影响有所反弹，收于55.40美分，与上周末收盘价基本持平。
影响国际市场因素方面，主要是美国产棉区天气以及出口状况。很大程度上来看，美棉自7月中旬发力能够脱离底部区域很大程度上得益于其主产棉区的干旱天气，市场人士预计，未来8月份的供需报告预测中将可能调低06/07年度美棉产量预期，也由此引发一轮纽约期货集中的反弹行情，两周时间里纽约期货从52美分附近开始，反弹幅度达8％，并最高至56.35美分，“天气市”表现可谓明显淋漓尽致，但进入本周以来美国天气变脸开始，先是三角洲以及德州西部等普遍降雨，有效缓解旱情，而后是预报显示周末继续有降雨，尽管雨量并不足以缓解旱情，但已使期价上行最大支撑遭遇动摇，而另外需重点关注的是由于中国方面配额争论迟迟没有定论，内外棉价差进一步缩小，美棉出口尤其是对中国持续几周低迷不振，近半个月来的价格反弹也使其高出同等级国际棉花价格，需求受到一定程度抑制，因此纵上可以看出，未来纽约期货市场上行的实质性支撑有待商榷，期价存在回调压力。
国内方面，受政策性“托市”意图明显，期现价格均维持振荡格局，上下两难，市场炒作热点主要集中在配额政策面以及近期天气方面。首现，为刺激国内现货尤其是新疆棉销售放大，近期关于配额增发与新疆棉采购相挂钩的声音不绝于耳，政策面意欲“托市”意图较为明显，目前需重点了解的是配额具体发放量以及时间，政策面也包括上周交易所出台的棉花交割仓库新的管理办法，未来仓单生成难度加大，所有这一切传递的信号已十分明确，即价格下跌到此为止，重新下行为多个利益相关方所不想看到；其次，很多人疑问，同样是天气炒作为何国内市场走势与外盘能如此的大相径庭，仔细分析发现，尽管由于台风不断，但大量降雨、洪灾基本集中在湖南、广东等非主产棉区，而上周末以来河南、河北以及安徽、湖南等地普降大雨，对部分棉区造成了一些影响，若从各地实际情况来看，由于棉花大部分处于现蕾时期，正是需要大量水分阶段，因此当前的降雨对棉花生长负面影响非但有限，而且利大于弊，前提是不发生暴风及冰雹袭击，上述疑问也就不言自明。(首创期货提供)
郑棉期货本周伴随近月持仓的大幅减仓，交投主力逐渐转移至CF611合约，市场短暂脱离底部区域，期价在7月中旬以来的高位区间窄幅波动，进一步上行遭遇明显阻力位打压，周成交较上周增8974手，累计31966手，持仓较上周缩减6144手累计28102手。主力CF611合约本周一跳空高开14235元，当日期价暴涨200点，此后连续几个交易日期价上攻14400元上方平台，最高至14445元，始终未果，周末下挫收于14310元，较上周上涨155点。
纽约期货本周冲高回落，期价维持在近一个月来高位附近振荡，盘中成交缩量，市场上行阻力明显。主力12月合约本周一开盘55.40美分，当日大幅波动，最低54.75美分、最高56.35美分，此后连续两个交易日期价展开回调，最低至54.70美分，周四受出口周报及统计局公布的月度消费数据短暂利好影响有所反弹，收于55.40美分，与上周末收盘价基本持平。
影响国际市场因素方面，主要是美国产棉区天气以及出口状况。很大程度上来看，美棉自7月中旬发力能够脱离底部区域很大程度上得益于其主产棉区的干旱天气，市场人士预计，未来8月份的供需报告预测中将可能调低06/07年度美棉产量预期，也由此引发一轮纽约期货集中的反弹行情，两周时间里纽约期货从52美分附近开始，反弹幅度达8％，并最高至56.35美分，“天气市”表现可谓明显淋漓尽致，但进入本周以来美国天气变脸开始，先是三角洲以及德州西部等普遍降雨，有效缓解旱情，而后是预报显示周末继续有降雨，尽管雨量并不足以缓解旱情，但已使期价上行最大支撑遭遇动摇，而另外需重点关注的是由于中国方面配额争论迟迟没有定论，内外棉价差进一步缩小，美棉出口尤其是对中国持续几周低迷不振，近半个月来的价格反弹也使其高出同等级国际棉花价格，需求受到一定程度抑制，因此纵上可以看出，未来纽约期货市场上行的实质性支撑有待商榷，期价存在回调压力。
国内方面，受政策性“托市”意图明显，期现价格均维持振荡格局，上下两难，市场炒作热点主要集中在配额政策面以及近期天气方面。首现，为刺激国内现货尤其是新疆棉销售放大，近期关于配额增发与新疆棉采购相挂钩的声音不绝于耳，政策面意欲“托市”意图较为明显，目前需重点了解的是配额具体发放量以及时间，政策面也包括上周交易所出台的棉花交割仓库新的管理办法，未来仓单生成难度加大，所有这一切传递的信号已十分明确，即价格下跌到此为止，重新下行为多个利益相关方所不想看到；其次，很多人疑问，同样是天气炒作为何国内市场走势与外盘能如此的大相径庭，仔细分析发现，尽管由于台风不断，但大量降雨、洪灾基本集中在湖南、广东等非主产棉区，而上周末以来河南、河北以及安徽、湖南等地普降大雨，对部分棉区造成了一些影响，若从各地实际情况来看，由于棉花大部分处于现蕾时期，正是需要大量水分阶段，因此当前的降雨对棉花生长负面影响非但有限，而且利大于弊，前提是不发生暴风及冰雹袭击，上述疑问也就不言自明。(首创期货提供)
