今日郑棉摆脱外棉隔夜跌停行情，在国内周边商品继续跌停或大幅走低之下，依然独自走高，从最低点开盘至高位，拉升幅度达到600多点，成交量创出历史第二高332,356手，上次是在今年3月5日（355,556），不免市场引发疑惑，是行情将就此走高，或者又是一个陷阱：

　　比较郑棉从2004年6月1日上市以来的走势状况，行情不乏这样量能突破，并被市场认为是一轮新的行情展开时机，但最终却掉转之下，比如今年3月5日的行情，往前递推2007年7月16日、10月22日等等，所以有理由怀疑目前行情突破的真伪，这是从历史的角度，我们认为行情存在假反弹的概率，从其它角度依然可以推出类似的结论：首当其冲的就是目前的棉花基本面状况，消费领域的低迷却未有任何改观，使企业无法消费高位棉价带来的成本压力，这将是一个根本性的决定因素；另外就是，在目前整个全球经济陷入危机，商品普遍处于下跌轨道的过程当中，棉花怎么能够独善其身，都是摆在多头面前十分显然的阻力；

　　对于行情走高，看多的主要理由是国家可能在超跌后出台收储等政策，但相信国家必然有一个相对认可的下限价格，目前来看，还不是国家认可的价格时刻，我们倒觉得，国家出台政策的主要参考是保护棉农利益不受损害，所以最低的棉农可接受成本（国家所认可的）才是棉价所谓能够显现的底部空间，还需要进一步关注；另外对于近两日市场的增仓、放量行为，今日郑商所公布的持仓再次显示出，期价反弹所带来的套保盘压力，主力空头持仓席位中首创期货、金鹏期货大幅增仓空单达1400手之上，中粮期货、中谷期货也开始加持空单，行情缺乏支撑的看多资金支持。

　　因此，就目前的籽棉收购市场来看，13000上方的套保利润无疑是存在且足以吸引现货企业的介入的，也就决定了上方继续反弹遭遇的阻力有多么强大，逆市而为，不符合期货市场的操作习惯，谨慎为之。（首创期货　董双伟）