在国际市场昨晚股市掀起一番风潮之际，今日国内商品期货纷纷走高，事实上从昨天国内期货并没有大幅走低已经显示出一定的端倪，不要为短暂的反弹而雀跃，也不能无视近期国际市场的救市措施效果，行情进入宽幅波动阶段：

　　我们认为，目前行情受到周围金融市场左右的局面丝毫没有改变，但全球一致性的救市举措，使国际金融市场的不可琢磨性进一步增强。在关注20世纪的近一次金融危机1987年那一次，可以说和当前情形十分的相似，由于美国以及全球经济体只要携手，相信此次金融危机，最坏的时刻过去也存在一定的道理；但问题是，金融危机所涉及的实体经济影响性，恰恰是我们目前最难判断的地方，美国的失业在不断加剧、汽车制造业、造船业等已经受到触及，包括IMF等国际机构在内，均对后期全球经济进入减速甚至衰退持相对肯定的态度，因此在矛盾的过程中，行情把握变得相对困难；

　　但商品能否就此脱离低谷，走出反弹行情，急需要两个关键因素，其一是资金，其二是消费信心的恢复。就第一个因素而言，资金尽管可能由于国际市场救市而获得一定程度的松动，流动性紧缩最困难时刻过去，但要想吸引大批资金重新回到商品市场绝非易事，先决条件美元、原油价格均摇摆不定；就第二个因素而言，此次金融危机过后，最直接带来实体经济困境的便是全球经济下滑，大宗商品需求增速放缓，这也是目前较为一致的观点，所以大宗商品必将经历长时期的调整；

　　总之，回到我们所考虑的棉花市场，尽管近两日出现了大幅波动，并一度反弹，但由于多头资金信心相对不足，棉花本身基本面需求的不乐观，即便有国家储备、甚至出台直接的价格补贴等政策潜在利多，但高度也将十分值得思考的问题。