在隔夜美棉及周边商品反弹、中美联合降息，以及国家再次收储100万吨利好提振下，今日郑棉跳空高开，成交放量，市场一度看到了一丝曙光，但尾市依旧遭遇均线及平仓盘压制之下回落，行情欲涨还跌，信心还是不足；

　　当然，从政策本身来看，近期国家对于农产品行业的支持可谓层出不穷，也一定程度上为目前陷入金融危机的市场带来了希望：从提高小麦、稻谷新年度最低收购保护价，再到1.85元./斤收购大豆储备（高于期货大豆主力合约400多元/吨），都彰显了国家保护农民利益不受损伤的决心，棉花市场的政策更是如此，从今年8月份首次宣布收储旧棉，到10月21日-24日第一次收储22万吨新棉，昨日再次发布收储100万吨，并涉及到内地棉、价格均按照12600元/吨收购，都一定程度上给市场以信心，大的方向国家政策似乎已经表明，就是要确保价格不至于继续下跌，挫伤市场的信心，但具体情况，我们认为还需要继续关注一些变化：

　　首先，这种收购价格的传导，最终能否为棉农带来福祉，或者说真正使籽棉收购市场价格提升，达到政策出台的最终保护棉农的真正目的？为什么有这样的疑惑，显然和目前的现货购销行情有很大关系，在今年收购价格高开大幅低走之下，棉农前期的籽棉交售量较往年偏低很多，而目前伴随时间推移，下游纺织行业仍旧不见好转，各方面包括外棉所传递出来的利空信息，加上收购企业的谨慎且压低收购价格，令棉农目前进入了不得不低价销售的境地（至少在一定地区已经出现），而国家出台12600元/吨的收储价格，又在一定程度上使加工企业压低籽棉收购的同时无疑增加了利润（加工企业皮棉加工价格在11000-11400的大致区间），中间的操作空间很难控制。

　　因此，如果后期一旦出现我们分析这种状况，棉价的上方可能已经明朗（12600），但下方将可能继续处于长期的低位空间，令政策的效果大打折扣，后期现货价格的确值得我们重点关注。（北京首创期货研发中心  董双伟）