指数周评：纺企补库带动现货上涨 僧多粥少刺激籽棉收购价走高
出处：中国棉花信息网 2009年02月23日
上周（2.16―2.20）市场表现明显较年前活跃，随着收储的继续进行，和纺织厂补库的需求，皮棉现货价格稳中有涨，部分地区涨幅达到200元/吨左右。受高等级棉市场紧缺的带动，低等级棉花也悄然走俏。籽棉收购市场表现活跃，随着市场资源的减少，市场价格有所上涨，但是上周后期由于雨水天气的影响，各地的棉花收购和加工受到一定影响，收购难以上量，加工进度趋缓。当周中国棉花价格指数（CC Index 328级）周均价为11233元/吨，较前一周涨79元；229级棉到厂均价11747元/吨，涨75元；527级为10119元/吨，涨71元。同期电子撮合先涨后跌，成交量大幅下降，可以感觉到交易商对市场仍存在较大分歧，其中近期合同MA0902周均价12029元/吨，涨65元，高于同期国内同等级现货282元。
一、上周回顾：
1、籽棉收购：降雨天气影响收购，籽棉市场量降价升。
上周籽棉收购市场继续延续火热的收购场面，各地400型的大厂继续放量收购，尤其以竞拍到收储份额的400型大厂为主。一些大厂纷纷走出家门，开始到异地采购籽棉，抢占优质资源，使得当地籽棉报价水涨船高。周后期普遍降雨，给一些地区的籽棉收购和加工带来一定阻力，但轧花厂收购热情依旧，收购价不跌反涨。上周末中国棉花收购参考价标准328级（36%衣分，10%水分）均价为2.29元/斤，较周一涨0.02元/斤。
棉副产品方面，目前，各地油厂基本全面开工，油脂油料期市低迷状态对棉油、粕现货市场制约较大，但价格并未出现明显下跌，只是成交情况不理想。笔者分析，这种价挺量降的局面主要受棉籽价格坚挺的影响，不过，市场疲软的状况却也使得近期油厂收购加工多持谨慎观望态度。
2、皮棉现货：纺厂补库带动价格上涨，中低等级棉花市场走俏。
上周，收储计划继续进行，150000吨收储计划全部成交，其中新疆棉50000吨，内地棉100000吨，内地竞拍量仍为新疆的两倍。周均竞拍成功率为15 %，较上周略有下降，降幅为0.3%。截止上周末（20日），第三批收储已累计成交894750吨。自2008年度收储开始以来，目前内地已累计完成收储计划903150吨，新疆累计完成1211600吨。
上周，纺织厂补库增多，市场成交量较前期增加，带动皮棉价格小幅上涨，不少地区涨幅达到200元/吨。纺织下游市场方面，上周棉纺原料价格也有小幅上涨，其中纯棉纱价格涨幅为200元/吨，粘胶短纤价格涨幅在340元/吨，随着节后纺织订单有所增加，市场交易明显活跃。
调查获悉，目前纺织用棉的货源仍主要来自市场上200型的小厂，400型企业的精力多集中在了竞拍交储上，对与现货市场参与的并不是很多。该周随着收储的延续进行，市场上高等级棉花紧缺的势头有所显现，为了采购到资源，一些企业对品级的要求有所放松，从而带动中低等级棉花开始走俏。整体而言，市场上“买方市场”的特征已有所减弱，棉花企业的信心明显较前一周增强。
3、电子撮合：缩量增仓，震荡小幅上涨。
上周，电子撮合共成交34080吨，较前一周减少4560吨；订货量增加680吨，累计订货59800吨。其中主力合同MA0905增仓明显，新增订货3300吨，新邀约成交占其总成交量的65%；而近、中期合同MA0902、MA0903、MA0904订货则均有千吨以上降低。
从五日交易情况看，该周MA各合同先涨后跌，周均价虽仍较节前一周小幅上涨，但价格重心却小幅下移；笔者分析，一方面是前几周连续上涨并没有得到现货市场的同步呼应，另一方面技术面上也存在调整的需求，此外周后期股票金融市场以及郑棉的大幅度下跌也使撮合交易商心态受到一定影响。
该周电子撮合呈现以下特点：1、所有合同均价虽仍上涨，但涨幅较前一周有明显回落。其中近期MA0902上涨65元，涨幅最大，其价格已明显高于国内同等级现货水平。2、订货量近减远增，其中MA0902合同订货量减幅最大，减幅达1660吨，而MA0905增加3300吨。3、中远期合同成交量下降明显，而近期合同MA0902成交量明显增加，在一定程度上体现目前货市场上高等级资源较为紧俏。4、MD各合同涨幅突出，尤其MD0902均价较前一周上涨181元。
4、国际市场：ICE期棉连续下跌，价格回到两个月前水平。
上周ICE期棉延续前一周下跌趋势，继续下跌，市场行情持续低迷。17日期棉5月主力合约收于44.68美分/磅，跌54点；更是回落至年前12月12日的水平。外部市场给予的压力，迫使期棉市场难以独善其身。上周ICE期棉近期3月合约周均价为43.47美分/磅，较前一周下跌2.91美分/磅。同期国际现货呈现相同走势，上周Cotlook A指数周均价为53.61美分/磅，较前一周下跌2.77美分/磅。1%关税下折算为9426，低于中国棉花价格指数1807元；滑准税下折算为11883，高于国内650元。
上周末 英国考特鲁克（Cotlook）公布最新全球棉花产销预测，09/10年度全球棉花期末库存较本年度仅有小幅变化，产量较消费低2.3万吨。 09/10年度全球棉花产量预期较本年度减少1.7％，至2300.7万吨；主要由于本年度棉花价格不理想以及棉花生产投入增加，导致棉农选择耕种其它作物。 Cotlook预测，随着全球经济的好转，下年度全球棉花消费将增加1.7％至2303万吨。特别是亚洲的这些纺织大国将对消费起到重要影响。
二、市场展望：
本周收储仍将继续进行，纺织厂补库积极，预计皮棉现货价格仍将稳中有涨。而籽棉市场由于僧多粥少的日益严重，轧花厂抢强资源将刺激籽棉价格继续小幅走高。另据天气预报报道，本周内全国仍将会迎来大面积的降雨天气，尤其是南方棉区，预计会给一些地区的收购和加工带来影响。
农业部18日发布了规划期为2008-2015年的水稻、小麦、玉米、大豆、棉花等16个分品种的优势区域布局规划。规划中指出力争在2010年棉花面积恢复到8500万亩，皮棉单产达到92公斤／亩，总产达到780万吨。2015年棉花面积稳定在8500万亩左右，皮棉单产达到95公斤／亩，总产达到810万吨左右，力争满足国内需求量的50%以上。相对于规划，据最新调查，2009年的我国植棉意向明显大幅偏低，春播在即，有没有进一步的扶持政策出台我们将继续期待。
一、上周回顾：
1、籽棉收购：降雨天气影响收购，籽棉市场量降价升。
上周籽棉收购市场继续延续火热的收购场面，各地400型的大厂继续放量收购，尤其以竞拍到收储份额的400型大厂为主。一些大厂纷纷走出家门，开始到异地采购籽棉，抢占优质资源，使得当地籽棉报价水涨船高。周后期普遍降雨，给一些地区的籽棉收购和加工带来一定阻力，但轧花厂收购热情依旧，收购价不跌反涨。上周末中国棉花收购参考价标准328级（36%衣分，10%水分）均价为2.29元/斤，较周一涨0.02元/斤。
棉副产品方面，目前，各地油厂基本全面开工，油脂油料期市低迷状态对棉油、粕现货市场制约较大，但价格并未出现明显下跌，只是成交情况不理想。笔者分析，这种价挺量降的局面主要受棉籽价格坚挺的影响，不过，市场疲软的状况却也使得近期油厂收购加工多持谨慎观望态度。
2、皮棉现货：纺厂补库带动价格上涨，中低等级棉花市场走俏。
上周，收储计划继续进行，150000吨收储计划全部成交，其中新疆棉50000吨，内地棉100000吨，内地竞拍量仍为新疆的两倍。周均竞拍成功率为15 %，较上周略有下降，降幅为0.3%。截止上周末（20日），第三批收储已累计成交894750吨。自2008年度收储开始以来，目前内地已累计完成收储计划903150吨，新疆累计完成1211600吨。
上周，纺织厂补库增多，市场成交量较前期增加，带动皮棉价格小幅上涨，不少地区涨幅达到200元/吨。纺织下游市场方面，上周棉纺原料价格也有小幅上涨，其中纯棉纱价格涨幅为200元/吨，粘胶短纤价格涨幅在340元/吨，随着节后纺织订单有所增加，市场交易明显活跃。
调查获悉，目前纺织用棉的货源仍主要来自市场上200型的小厂，400型企业的精力多集中在了竞拍交储上，对与现货市场参与的并不是很多。该周随着收储的延续进行，市场上高等级棉花紧缺的势头有所显现，为了采购到资源，一些企业对品级的要求有所放松，从而带动中低等级棉花开始走俏。整体而言，市场上“买方市场”的特征已有所减弱，棉花企业的信心明显较前一周增强。
3、电子撮合：缩量增仓，震荡小幅上涨。
上周，电子撮合共成交34080吨，较前一周减少4560吨；订货量增加680吨，累计订货59800吨。其中主力合同MA0905增仓明显，新增订货3300吨，新邀约成交占其总成交量的65%；而近、中期合同MA0902、MA0903、MA0904订货则均有千吨以上降低。
从五日交易情况看，该周MA各合同先涨后跌，周均价虽仍较节前一周小幅上涨，但价格重心却小幅下移；笔者分析，一方面是前几周连续上涨并没有得到现货市场的同步呼应，另一方面技术面上也存在调整的需求，此外周后期股票金融市场以及郑棉的大幅度下跌也使撮合交易商心态受到一定影响。
该周电子撮合呈现以下特点：1、所有合同均价虽仍上涨，但涨幅较前一周有明显回落。其中近期MA0902上涨65元，涨幅最大，其价格已明显高于国内同等级现货水平。2、订货量近减远增，其中MA0902合同订货量减幅最大，减幅达1660吨，而MA0905增加3300吨。3、中远期合同成交量下降明显，而近期合同MA0902成交量明显增加，在一定程度上体现目前货市场上高等级资源较为紧俏。4、MD各合同涨幅突出，尤其MD0902均价较前一周上涨181元。
4、国际市场：ICE期棉连续下跌，价格回到两个月前水平。
上周ICE期棉延续前一周下跌趋势，继续下跌，市场行情持续低迷。17日期棉5月主力合约收于44.68美分/磅，跌54点；更是回落至年前12月12日的水平。外部市场给予的压力，迫使期棉市场难以独善其身。上周ICE期棉近期3月合约周均价为43.47美分/磅，较前一周下跌2.91美分/磅。同期国际现货呈现相同走势，上周Cotlook A指数周均价为53.61美分/磅，较前一周下跌2.77美分/磅。1%关税下折算为9426，低于中国棉花价格指数1807元；滑准税下折算为11883，高于国内650元。
上周末 英国考特鲁克（Cotlook）公布最新全球棉花产销预测，09/10年度全球棉花期末库存较本年度仅有小幅变化，产量较消费低2.3万吨。 09/10年度全球棉花产量预期较本年度减少1.7％，至2300.7万吨；主要由于本年度棉花价格不理想以及棉花生产投入增加，导致棉农选择耕种其它作物。 Cotlook预测，随着全球经济的好转，下年度全球棉花消费将增加1.7％至2303万吨。特别是亚洲的这些纺织大国将对消费起到重要影响。
二、市场展望：
本周收储仍将继续进行，纺织厂补库积极，预计皮棉现货价格仍将稳中有涨。而籽棉市场由于僧多粥少的日益严重，轧花厂抢强资源将刺激籽棉价格继续小幅走高。另据天气预报报道，本周内全国仍将会迎来大面积的降雨天气，尤其是南方棉区，预计会给一些地区的收购和加工带来影响。
农业部18日发布了规划期为2008-2015年的水稻、小麦、玉米、大豆、棉花等16个分品种的优势区域布局规划。规划中指出力争在2010年棉花面积恢复到8500万亩，皮棉单产达到92公斤／亩，总产达到780万吨。2015年棉花面积稳定在8500万亩左右，皮棉单产达到95公斤／亩，总产达到810万吨左右，力争满足国内需求量的50%以上。相对于规划，据最新调查，2009年的我国植棉意向明显大幅偏低，春播在即，有没有进一步的扶持政策出台我们将继续期待。
