项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司
监测对象：18个主要棉花生产、消费省100家棉纺织企业

    3月份，在收储政策的支撑之下，国内棉花现货价格持续上涨走势，同时带动化纤、涤短、粘短等其他纺织原料陆续走强。纺织企业接单情况较2月略有好转，开机率有所提高，但由于棉纱等下游产品价格并没有出现同比例上涨，原料成本提高使纺纱利润不断被挤压。
    一、国家加大扶持力度，国内经济初现复苏
    在经过一系列的经济刺激方案之后，3月份国内经济初步出现复苏信号，主要经济指标将好于1、2月份和去年四季度, 意味着中国经济很可能已企稳回暖。
    3月份，国家进一步加大了对国内经济的支持力度。一是中国人民银行和银监会23日联合发布了关于信贷结构调整的十条意见。意见要求，在符合条件的前提下要切实做好对十大产业调整振兴规划的融资支持力度。二是3月27日公布再度将纺织品、服装等几项产品的出口退税率由15%提高到16%。
    二、棉花收储继续进行，新疆棉比例再度上升
    3月份，棉花收储工作继续进行，月内共投放收储计划49.41万吨，较2月增加4.5万吨，其中新疆22.04万吨，增加7.04万吨；内地29.17万吨，减少0.74万吨。扣除4.03万吨的流拍，以及不符合第148号公告而取消合同的2.8万吨，实际有效成交45.12万吨，较2月增加1.47万吨。其中内地有效成交24.16万吨，较上月减少4.85万吨，新疆有效成交20.96万吨，较上月增加6.32万吨。
    与上月相比较，该月收储出现两个特点：一是新疆投放量及有效成交大幅上升，占总有效成交量的46.5%，较上月提高13个百分点;二是当月中下旬开始，内地流拍现象不断增多，总计流拍4.03万吨，占内地计划投放量的13.8%，在一定程度上显示出内地可供交储资源不足。
截止3月31日，累计收储棉花269万吨，其中新疆146万吨，内地123万吨,分别占大包公检量的54.51%和83.31%。
    三、收储利好现货，棉价加速上涨
    3月份，收储对现货市场的利好刺激更加明显。一方面收储价已成为国内中高等级棉价的风向标；另一方面，随着收储工作的推进，国内可供资源明显减少，尤其中高等级棉花供应已显紧张，同时棉商惜售心态也有所增强。
    当月，中国棉花价格指数（CC Index328级）月度均价为11564元/吨，较2月上涨350元，低于去年同期2270元/吨；CC Index229级为12037元/吨，环比上涨311元；同比跌2364元；CC Index527级为10279元/吨，环比上涨194元；同比跌2375元。
    分析发现，3月份国内棉花现货市场体现以下特点：
    一是2级－4级的中高等级棉涨幅较为突出，高、低两级价格变化较为平缓；其中329级均价11679元/吨，涨353元；429级为11132元/吨，涨360元；而129级为12558元/吨，仅较上月涨106元。
二是纺织品出口相对集中的地区棉价涨幅小于内地主产区，与当月纺织品流向以内需为主相符。其中广东、四川、重庆各等级涨幅均在百元上下，而冀、鲁、豫、苏、鄂等省主体等级涨幅均超过200元，个别等级甚至超过400元。
    三是当月价格上涨呈现两端缓中间急的态势。其中上旬波动平缓；中旬后随着纺织企业接单情况好转，对棉花需求量增多，价格开始加速上涨；下旬，第三批收储逐渐接近尾声，由于对后市走向不确定，购销双方观望心态均较强，价格涨幅趋缓。

    四、撮合期货减仓上涨，重心上移
    3月份，在现货持续上涨、国际市场利好消息刺激下，国内棉花电子盘震荡上涨，月内持仓量大幅下降，交易重心明显上移。
    3月份，电子撮合成交171420吨，较2月增加26800吨，其中MA0906成为主力合约，成交49780吨，增加8500吨，累计订货38440吨，减少21840吨，仅占去年同期的35%。同期，由于多空分歧加大，郑棉期货成交287550手，较2月大幅减少256038手，降幅47%，；持仓量53242手，减少16640手，降幅24%，不足去年同期半数。
除持仓量大幅低于去年同期外，月内两个电子盘的另一个共同特点是在经过短暂调整之后，又开始了新一轮上涨，且重心明显上移。其中电子撮合主力合同MA0906月均成交价12295元/吨，较2月涨104元，而其交易重心由月初的12171元/吨左右涨至12417元/吨，上涨200元/吨以上。而郑棉主力CF905月末收盘12280元/吨，较月初开盘的11880元/吨涨400元。
    五、国际棉价触底反弹，内外棉差距继续拉大
    3月，受美欧股市强劲反弹，美元高位滑落，美联储决定大举购入国债等因素影响，国际市场大宗农产品纷纷触底反弹。在外围产品带动下，其中纽约棉花期货除第一周下跌外，后三周连续反弹，月均价42.96美分/磅，仍较2月跌2.68美分。
    月内国际现货也呈震荡反弹走势，其中Cotlook A指数最后一周均价52.45美分，较第一周上涨1.51美分。但月均价51.50美分/磅，仍较上月低3.71美分，1%关税下折人民币9053元/吨，低于国内同等级2511元，滑准税下折人民币11735元/吨，微高于国内171元。此外，进口棉价格指数FC Index M月均价53.39美分/磅，较2月跌4.02美分，1%关税下折人民币9378元/吨，低于国内同等级2186元，滑准下折人民币11858元/吨，微高于国内294元。1%关税下的国内外棉价差距继续拉大。

    六、春播即将全面展开，宏观政策力求稳定面积

    由于棉价近期持续上涨，棉农种植意向有所修复。今年国家已确定棉花良种补贴全覆盖，且大部分产棉区补贴将直接发放到棉农手中；农业部还在优势区域内安排200个棉花高产万亩示范片，集中推广先进农业技术，促进棉花单产提高，以确保在面积减少的情况下促进单产水平的提高。