指数周评：市场极少成交 储备棉升温
出处：中国棉花信息网 2009年07月06日
上周（6.29―7.3）抛储计划继续进行，由于现货资源已少，所以市场上成交冷清，纺织企业购棉主要以储备棉为主。虽然每日均有流拍的储备棉，但是从流拍的库点上可以看出，主要集中在甘肃、新疆两个省，而山东、河南、江浙一带纺织重地所在的库点流拍量极少。该周中国棉花价格指数（CC Index 328）周均价为12844元/吨，较前一周涨44元；229级棉均价13205元/吨，涨32元；527级为11650元/吨，涨39元。同期电子撮合重心上移，人们关注的焦点转移至新棉上市初期的10、11两个月。 上周，南方地区多降暴雨，安徽、湖南、湖北等地部分棉田受淹，少部分棉田绝收，但据当地棉农介绍，此次降雨虽然较大，但是降雨间歇时间长，有利于棉农及时排水，同时也缓解了前期的干旱问题；而北方山东、新疆等个别地区出现了严重的干旱问题，对棉花生长有所影响。
一、现货市场：现货成交极少，储备棉继续升温。
上周共推出抛储计划224943吨，较前一周减少2631吨，其中2008年度棉花165087吨，2003年度储备棉59856。共成交145948吨，其中2003年度储备棉成交59856吨，全部成交；2008年度收储棉成交86092吨，流拍78995吨。截止7月3日， 计划抛储908983吨，累计成功抛售储备棉583446吨，折328级棉花均价12967元/吨；其中2003/04年度成交252027吨，成交率是98.5％，2008年度成交333428吨，成交率是50.89％。上周，流拍较大的两个地区分别是甘肃省和新疆省，主要原因是这两个库点距离内地江浙一带纺织厂较远，运费成本较高，其次就是南方地区纺织厂对甘肃地区棉花情况了解不多，不愿意舍近取远。
上周现货资源成交冷清，现货市场有价无市，企业采购和生产均是以储备棉为主，仅有个别的纺织厂还有棉花库存，暂未参与到抛储中。目前正是纺织销售的淡季，所以纺织厂也仅是在维持生产，不停机，大厂销售尚可而小厂较为艰难，停机增多。上周又有关于配额的消息传出，市场上隐现观望心理，毕竟目前国内棉价居高，纺织厂承受能力有限。而随着上周天气对新棉生长的影响，一些人开始担心新棉的产量，在全国植棉面积减少的情况下，新棉的产量关系到了新棉上市价格的走势，近期市场对天气的关注度较高，这可以从电子盘上远月合同的表现看出。除以上两个市场担忧外，纺织厂对目前市场的供需关注度较高，150万吨的抛储计划，截止上周末（7月3日）成功竞拍的储备棉占到了计划的三分之一，而到新买上市前还有两三个月，那么剩下的储备棉能否坚持到新棉上市，也是纺织厂所关注的问题。
二、撮合：重心上移，焦点集中在远月上新棉上市。
上周，电子撮合共成交33980吨，较前一周增加40吨；订货量减少160吨，累计订货20300吨。该周电子撮合重心上移，近月合同周均价涨幅明显，近期合同MA0907周均价13290元/吨，较上周涨154元，为涨幅最大的合同。
从上周交易行情上看，市场行情继续反弹，五个交易日涨多跌少。近月合同涨幅较大，但是受价格高于现货价格，所以成交量和订货量减幅也均较大。本周MA合同除远月MA0912合同外，其他合同均价均在13000元/吨一线以上，近期合同MA0907周均价为13290元/吨，高于中国棉花价格指数（CC Index 229级）85元。
该周电子撮合呈现以下特点：1、重心上移，各合约均价相差不大。随着新棉上市的时间越来越近，电子盘的重心也移至中远期合同上，而8、9、10三个月的合同周均价相差不大，可见交易商对新棉上市的价格预计定位在不超过13200元/吨。2、成交量小幅增加，订货量继续减少。MA0911合同成交量最大为2100吨，订货量方面，除近月两个合同订货量减少外，9、10、11、12四个月合同订货量有所增加，其中MA0909合同订货量最大，为340吨。目前交易商的目标主要集中在中远期新棉上市阶段。
三、市场：期棉利空下上涨，09/10年中国期末库存减少。
7月3日ICE期棉休市一天，从本周四个交易日看，期棉涨多跌少。30日美国农业部（USDA）最新报告预计美棉面积虽有所增加，但是仍然低于上年水平，对市场形成利空消息，加上美股下跌，美元走强，使得农产品价格下跌，但低位买盘承接力度较强，期棉回升，并保持小幅收涨。周末时候欧洲和美国就业数据令人失望，欧美股市大跌，而美元大幅走高，美棉出口装运良好，支撑期棉在整体利空环境下保持上涨。 本周来，7月合约累计上涨426点，12月主力合约累计上涨408点。该周7月合约周均价为54.92美分/磅，较前一周涨3.03美分/磅。同期国际现货呈现相同趋势，其中Cotlook A指数周均价为62.41美分/磅，较前一周涨2.47美分/磅。1%关税下折算为10932元/吨，低于中国棉花价格指数1912元；滑准税下折算为12536元/吨，低于国内308元。
根据国际棉花咨询委员会（ICAC）的最新预测， 09/10年度中国及中国以外地区的棉花供求趋势将有非常不同的变化趋势。 由于种植面积减少，09/10年度产量将较本年度减少7％至747万吨。纺织厂消费将增加3％至927万吨，因此产销缺口为180万吨。中国进口有望增加3％至146万吨。本年度中国政府收储棉花约270万吨，同时5月22日以来累计抛储约50万吨，且预计抛储总量为152万吨，因此将影响09/10年度中国的棉花进口量。下年度中国期末库存将减少10％至339万吨。
四、展望：
本周抛储计划继续进行，从上周的竞拍时间持续较长上可以看出，企业资金紧张也使得企业在竞拍的时候相当谨慎，对价格的顾虑也较大。另南方地区进入汛期，棉农多音更关注天气情况，根据天气情况施肥打药，同时做好防涝措施；而北方的干旱天气对新棉生长极为不利，预计本周内将会有降雨出现。
09年已过半，近期针对国内上半年经济形式的发展，许多专家均表示，在中央的一揽子经济刺激计划初见成效后，目前我国经济运行出现企稳向好趋势。但经济增长仍然主要靠政府力量带动，社会投资的跟进还没形成趋势；为稳定外需不断提高退税率，成效有限；金融危机尚未结束，我国结构调整仍在继续，所以我国经济好转基础尚未稳固，面临的国内外不确定因素仍多。同时中国的出口情况仍然不了乐观，分析人士指出，2009年上半年出口情况为负已成定局，预计降幅在20%左右；同时各国贸易保护主义抬头，也对我国的出口产生影响。据世界贸易组织(WTO)统计，在过去3个月内，全球贸易限制和扭曲政策越来越多。扣除由甲型H1N1流感引发的贸易保护举措，全球新出台的贸易保护主义措施为贸易开放政策的两倍多。
一、现货市场：现货成交极少，储备棉继续升温。
上周共推出抛储计划224943吨，较前一周减少2631吨，其中2008年度棉花165087吨，2003年度储备棉59856。共成交145948吨，其中2003年度储备棉成交59856吨，全部成交；2008年度收储棉成交86092吨，流拍78995吨。截止7月3日， 计划抛储908983吨，累计成功抛售储备棉583446吨，折328级棉花均价12967元/吨；其中2003/04年度成交252027吨，成交率是98.5％，2008年度成交333428吨，成交率是50.89％。上周，流拍较大的两个地区分别是甘肃省和新疆省，主要原因是这两个库点距离内地江浙一带纺织厂较远，运费成本较高，其次就是南方地区纺织厂对甘肃地区棉花情况了解不多，不愿意舍近取远。
上周现货资源成交冷清，现货市场有价无市，企业采购和生产均是以储备棉为主，仅有个别的纺织厂还有棉花库存，暂未参与到抛储中。目前正是纺织销售的淡季，所以纺织厂也仅是在维持生产，不停机，大厂销售尚可而小厂较为艰难，停机增多。上周又有关于配额的消息传出，市场上隐现观望心理，毕竟目前国内棉价居高，纺织厂承受能力有限。而随着上周天气对新棉生长的影响，一些人开始担心新棉的产量，在全国植棉面积减少的情况下，新棉的产量关系到了新棉上市价格的走势，近期市场对天气的关注度较高，这可以从电子盘上远月合同的表现看出。除以上两个市场担忧外，纺织厂对目前市场的供需关注度较高，150万吨的抛储计划，截止上周末（7月3日）成功竞拍的储备棉占到了计划的三分之一，而到新买上市前还有两三个月，那么剩下的储备棉能否坚持到新棉上市，也是纺织厂所关注的问题。
二、撮合：重心上移，焦点集中在远月上新棉上市。
上周，电子撮合共成交33980吨，较前一周增加40吨；订货量减少160吨，累计订货20300吨。该周电子撮合重心上移，近月合同周均价涨幅明显，近期合同MA0907周均价13290元/吨，较上周涨154元，为涨幅最大的合同。
从上周交易行情上看，市场行情继续反弹，五个交易日涨多跌少。近月合同涨幅较大，但是受价格高于现货价格，所以成交量和订货量减幅也均较大。本周MA合同除远月MA0912合同外，其他合同均价均在13000元/吨一线以上，近期合同MA0907周均价为13290元/吨，高于中国棉花价格指数（CC Index 229级）85元。
该周电子撮合呈现以下特点：1、重心上移，各合约均价相差不大。随着新棉上市的时间越来越近，电子盘的重心也移至中远期合同上，而8、9、10三个月的合同周均价相差不大，可见交易商对新棉上市的价格预计定位在不超过13200元/吨。2、成交量小幅增加，订货量继续减少。MA0911合同成交量最大为2100吨，订货量方面，除近月两个合同订货量减少外，9、10、11、12四个月合同订货量有所增加，其中MA0909合同订货量最大，为340吨。目前交易商的目标主要集中在中远期新棉上市阶段。
三、市场：期棉利空下上涨，09/10年中国期末库存减少。
7月3日ICE期棉休市一天，从本周四个交易日看，期棉涨多跌少。30日美国农业部（USDA）最新报告预计美棉面积虽有所增加，但是仍然低于上年水平，对市场形成利空消息，加上美股下跌，美元走强，使得农产品价格下跌，但低位买盘承接力度较强，期棉回升，并保持小幅收涨。周末时候欧洲和美国就业数据令人失望，欧美股市大跌，而美元大幅走高，美棉出口装运良好，支撑期棉在整体利空环境下保持上涨。 本周来，7月合约累计上涨426点，12月主力合约累计上涨408点。该周7月合约周均价为54.92美分/磅，较前一周涨3.03美分/磅。同期国际现货呈现相同趋势，其中Cotlook A指数周均价为62.41美分/磅，较前一周涨2.47美分/磅。1%关税下折算为10932元/吨，低于中国棉花价格指数1912元；滑准税下折算为12536元/吨，低于国内308元。
根据国际棉花咨询委员会（ICAC）的最新预测， 09/10年度中国及中国以外地区的棉花供求趋势将有非常不同的变化趋势。 由于种植面积减少，09/10年度产量将较本年度减少7％至747万吨。纺织厂消费将增加3％至927万吨，因此产销缺口为180万吨。中国进口有望增加3％至146万吨。本年度中国政府收储棉花约270万吨，同时5月22日以来累计抛储约50万吨，且预计抛储总量为152万吨，因此将影响09/10年度中国的棉花进口量。下年度中国期末库存将减少10％至339万吨。
四、展望：
本周抛储计划继续进行，从上周的竞拍时间持续较长上可以看出，企业资金紧张也使得企业在竞拍的时候相当谨慎，对价格的顾虑也较大。另南方地区进入汛期，棉农多音更关注天气情况，根据天气情况施肥打药，同时做好防涝措施；而北方的干旱天气对新棉生长极为不利，预计本周内将会有降雨出现。
09年已过半，近期针对国内上半年经济形式的发展，许多专家均表示，在中央的一揽子经济刺激计划初见成效后，目前我国经济运行出现企稳向好趋势。但经济增长仍然主要靠政府力量带动，社会投资的跟进还没形成趋势；为稳定外需不断提高退税率，成效有限；金融危机尚未结束，我国结构调整仍在继续，所以我国经济好转基础尚未稳固，面临的国内外不确定因素仍多。同时中国的出口情况仍然不了乐观，分析人士指出，2009年上半年出口情况为负已成定局，预计降幅在20%左右；同时各国贸易保护主义抬头，也对我国的出口产生影响。据世界贸易组织(WTO)统计，在过去3个月内，全球贸易限制和扭曲政策越来越多。扣除由甲型H1N1流感引发的贸易保护举措，全球新出台的贸易保护主义措施为贸易开放政策的两倍多。
