今日郑棉大幅放量走高，主力合约1月涨幅超过2％，技术上形成突破之势，其中成交持仓量激增，11月与1月合约价差达到近400元；

       今日在持续多次上攻后，期棉终于突破13700元，成交量达到近期少有的单个合约6万多手，主力持仓量增仓达到15000多手，从量能配合以及技术突破来看，行情走高具备条件。从今日公布的持仓结构来看，主力前20名当中，多头增仓主要集中在长城伟业、广发期货，空头增仓集中在国际期货、万达期货，从结构来看，主要仍是套保力量与投机资金之间展开。实际上从前几次13700元久攻不下，已经凸现，市场多空双方的分歧，尤其是对于套保力量而言，在对新年度籽棉收购价格预测基础上，认为套保逐渐显现利润，这在今日的上涨过程中，传统套保席位持续增仓有直接关系；

       但从目前来看，过早的介入套保持仓，可能会遭遇较多的尴尬。一方面，对新年度的预期本身就存在较多不确定性，普遍预期新年度较高情况下，13500-13700区间介入，很可能遭遇到籽棉收购价格过高吞噬利润的境地，而且外棉持续走高，势必带动国内盘面跟涨，在新旧年度间，价格存在较大上升变数情况下，套保空头变得极为不利；另一方面，在整体下半年经济转好预期之下，商品有可能集体性走高，进而对单个商品形成刺激，行情也有望继续走强。

       纵上来看，在市场仍保持相对强势格局下，操作上仍需顺势而为，对于今日突破需要市场获得进一步确认，一旦成功，主力突破万四只是时间问题，对于套保盘而言，才是介入的机会，但不排除行情继续冲高。（首创期货 董双伟）