今日郑棉继续反弹大幅上涨，主力合约突破万六关口，市场成交平稳，持仓大幅增加，在抛储及现货逐渐企稳带动下，资金关注度增加提升期价；
    尽管国际市场上周末美元出现大幅反弹，但ICE期棉的走向，受美元走势等国际因素影响外，我们认为中国国内市场仍将占据主导地位。除此之外，需要关注的另外一个系统性因素，既是基金年底前的动向。最新CFTC公布的ICE期棉持仓显示，截至12月1日，投机基金净多头持仓比例达到了24.46%，处于相对高位区间，年底之前是否会出现一定的基金多头获利清算，包括商品指数基金调整持仓结构等，从而引发行情出现短暂的调整，都将引发各方的普遍关注。不过，总体而言，软商品2010年上半年仍将可能受到基金的垂青，趋势性来看，外棉走高仍值得期待；
    就中国国内市场而言，抛储市场上周后期价格不断走高，并再次突破万五关口，现货商不再下调报价，出现企稳迹象，并有望再次在购销市场上占据主动等，都有利于国内现货市场的进一步开展。而且从资金角度来看，经历11月下旬调整过后，近日期棉多头资金再次卷土重来，今日持仓显示，主力多头浙江席位（四家）增仓多单达8283手，可见对后市看涨信心坚决。
    从操作层面来看，近期现货市场一旦完全企稳，期棉行情在补足前期跳空缺口，充分蓄势整理之后，走出一段新的上涨行情十分可期，也许创新高时间将进一步提前，投资者可予以密切关注。（首创期货 董双伟）