今日郑棉在近期调整低位平开整理一度大幅下探，午后整体商品市场反弹之下郑棉走高，收盘价与昨日持平，成交平稳，持仓继续大幅缩减；
       毫无疑问，目前影响商品市场的因素已经不再单单是一个市场的基本面问题，转变成了美元能否持续反弹，基金是否出现拉高后年底集体出货减仓风潮，以及全球金融市场会不会再次因为迪拜金融风波、希腊主权信用评级下降等陷入新的一轮危机当中。个人认为，目前经济复苏的总体趋势不改，但进程可能会显得复杂，而所谓的系统性风险可能言之过重，对于美元走势，反弹之后终将继续回落，当前最应该值得警惕的系统性问题是，基金年底处于各种原因，包括粉饰帐面、拉升过后存在获利回吐需求、指数基金调整商品之间的持仓配比等，具有减仓多单的需求，从而引发前期上涨过速品种出现目前的回调局面。
       就棉花市场而言，市场目前对美国农业部（USDA）北京时间今日晚间供需预期持相对乐观态度，数据调整方面，可能下调美国以及全球，甚至中国的产量数据，并进一步调高全球棉花需求量，调低美棉以及全球期末库存，报告属于偏多预期。中国市场依旧是行情关注焦点的背景下，在第三批抛储市场进度已经过半之下（留给国家抛储调控的余地越来越小），现货市场接下来的具体反应，则是行情演变关注的重重之重，今年皮棉收购成本高企以及对明年供需良好的预期，有望封堵现货下调空间。而之后，中国有望承继配额发放的连续性调控政策，外棉走势将总体出现强于中国国内。
       从技术上来看，期棉短期调整遇到支撑，15600元之上密切关注，从今日持仓主力来看，前20名多头未有明显减仓变化。不过年关临近，需要密切关注持仓主力资金动向，低位可适当介入部分趋势性多单，轻仓为宜。(首创期货研发中心 董双伟）