受中国提高法定存款准备金率引发外盘隔夜大跌带动，国内盘今日集体深幅下探，郑棉跳空低开弱势盘整持仓剧减，考验12月上中旬区间支撑；
       从此前市场对棉花供需月报的预期与实际公布的数据对比来看，昨晚USDA月报偏空明显：尽管小幅调低美棉产量4.2万吨至270万吨、调低美棉期末库存以及全球期末库存，但与预期相左的是，此次意外的调高中国棉花产量，且对印度棉花产量以及出口量未做任何调整，令市场嗅到“空”的氛围；除此基本面以为，昨晚影响国际市场的系统性因素，无疑是中国晚间宣布的提高法定存款准备金率，此前央行宣布将接下来进行货币政策的微调，新年首周中国信贷投放量预计达6000亿元传闻，中国房地产市场的非理性上涨等，也令央行进行政策调整提供了一定的必要性。
       尽管此政策本身来看相对温和，但其影响性，包括在国际市场将是极其重要：目前国际市场均在关注中国经济政策以及盘面变化，此举是否意味着刺激性的货币政策退出，并进而引发流动性收紧等一系列担忧，才是目前各方关注政策的根本所在。而就国内市场，加上投机资金传统避险情绪增强，至少在春节之前的行情，大宗商品市场转向偏弱的格局也将基本确认，在接下来弱势调整的商品当中，工业金属有望占据行情下调的先锋，农产品由于受到国家政策性的提振，空间料相对小于金属市场。
       棉花市场，尽管近期现货市场依然相对坚挺，但资金情绪不振，将打压市场，此前我们预期的春节后根据现货发展趋势，期货行情的调整有可能借助此次资金面、宏观心理面变化提前展开。从技术点位来看，目前期价将进一步考验11月下旬-12月下旬构筑的平台支撑，重点关注点位方面，5月合约15500元、9月合约16000元密切留意。操作上，宜把握阶段性的偏空机会，短线多单建议暂时止损出局，趋势性多单应控制好仓位，做好资金管理。(首创期货研发中心 董双伟）