今日郑棉开盘短时间小幅冲高后呈压回调，尾市中幅走低，K线长阴收盘，成交放量，持仓日内大幅波动，受政策调控预期，短期心理面高位震荡；
      上周后期，美国参议院通过了自1930年代以来规模最大的金融管理改革系列金融立法，重塑金融体系监管，德国议会上下两院均批准救助计划中德国应承担的份额，推动欧元企稳，并进而引发上周末美股走高，商品市场纷纷反弹，总体宏观氛围有所转好，不过当日美联储副主席科恩称，当经济状况能为上升的借债成本提供担保时，美联储将可开始升息，为近一年多来首次表态，后期需密切关注。国际期棉市场，在中国可能继续加大年度末进口预期下，当日维持升势，不过CFTC基金持仓显示，截至5月18日当周，总持仓增加7000多手，但投机净多头率再次缩减1.92个百分点至16.50％，需要密切关注资金动向；另外一条需要引起关注的重要消息是5月22日印度政府官方宣布，实施一个月的棉花出口禁令取消，但所有出口商都需要申请出口许可证，消息面本身可能对市场构筑短期的利空题材，国际棉花供应紧张局势有所缓解，但从数据来看，本年度印度棉出口预计135万吨（USDA最新5月份月报预估），目前可供继续签约出口量不足40万吨，中国大量增发配额，料对国际市场打压作用将有限。
      国内市场，今日在股市整理、周边商品大多纷纷走强之下，郑棉再次走出“逆市”行情，冲高不足下跌有余，令投资者不免感到迷茫，个人观点，市场今日之所以走低，主要有以下几个因素使然：1、政策风声鹤唳之下，尽管难以提出实质性改变供需举措，但对参与者心理构成一定的影响，价格应声回落，实属正常；2、部分获利盘顺势减仓多单，规避暂时性风险，如今日浙商期货、浙江大地席位减仓多单；3、消息面印度取消出口禁令，市场正常的一个反映；4、内外棉期价价差的合理回归，目前大致仍超过3-4个美分的不合理区间。但上述更多理解为短期影响因素，或者技术性的影响，供需紧张基本面，尤其是新旧年度间丝毫没有发生任何的改变，国内现货基本面依旧保持价格坚挺局面，且从今日持仓主力动向来看，浙江永安继续大幅增持3000多手9月多单，另一增多席位中粮期货，已有之前的净空头转为净多头持仓，另外还有渤海期货、中国国际，以及短多主力大连良运均继续增持多单，空头席位方正期货顺势低位大举减仓空单。
       从技术上看，CF1009合约万八关口有较强的支撑，市场有望构筑短期高位盘整区间，蓄势整理并在消化消息面以及恐高盘过后，再次冲高，从操作上，仍主要进行9月合约的多单操作为主。（首创期货研发中心 董双伟）