受政策调控预期加深引发的心理恐慌，今日郑棉低开不久便展开调整，午后在周边市场纷纷走低之下加速下滑，9月跌幅超过2％，持仓大幅缩减；
       国际市场，昨晚因西班牙托管一银行引发市场担忧，金融股走低引发美股大跌创2月10日以来新低，欧元兑美元汇率暴跌1.6%，不过美元大幅上涨，对大宗商品影响减弱，当日黄金大幅上涨，有色金属、农产品多数纷纷走高；期棉方面，最新基金持仓显示，截至5月21日ICE期棉投机基金净多头率结束连续3周缩减，小幅增加0.8％至13.3％，消息面上印度宣布取消出口禁令，但棉花出口需要申请配额，总体上由于年度后期可供出口量本身受限，难以改变国际出口市场的紧张局面。
       国内市场，5月14日、19日，以及24日，国家发改委三次谈及物价问题，将严厉打击投机资金炒作农副产品的现象，并通过多种手段做好各项稳定物价工作，可以看出国家当前对农副产品价格上涨的极度关注，也因此，今日（25日）国内农产品无一例外的收低，持仓多数出现缩减。阶段性来看，市场有望进入盘整周期，且不排除前期部分上涨过高的农副产品调整幅度进一步加大。棉花本身基本面方面，并未发生任何的变化，市场走低更多从资金面，心理预期使然。
       从盘后公布的持仓来看，主力多头浙江永安、新湖期货大幅减仓多单，短线多头席位大连良运也减仓多单，在国家政策调控风声之下，投机资金处于避险需求，以及获利点位丰厚，下午盘加大了减仓力度，直接引发了行情午后走低。操作上，多单短期应以避其政策调控风险获利了解为主，或9月多单者在1101合约上放空进行一些保护，做好资金管理。(首创期货研发中心 董双伟）