本周的棉花市场就像渐渐淡去的年味，从内到外皆表现出了热闹后的平静，消息的匮乏导致方向不明，观望似乎成了不约而同的举动。

   先看国际棉花市场，经过前段时间对资源紧张、销售利好、库存担忧等利多因素的炒作，市场神经绷紧了不少，市场价格有了大幅上升。热闹的炒作之后是理性的平静，毕竟在世界范围内，棉花资源现实和未来供大于求的矛盾依然突出。本周的期货市场ICE处于高位震荡时段，随着期货市场库存的增加和未来植棉大幅上升，市场承压陷入盘整，近月3月份合约受市场调整和移仓交易影响，在87美分/磅上下震荡，较上周有所回调，并有逐步走弱趋势；5月份合约成为交易主力，并不断刷新前期高点，89美分/磅成为波动主线，周后向下有所调整，但上涨趋势并未改变；远期合约受未来种植面积增加、消费难增的影响，表现较为疲弱。现货市场跟随期货市场，本周平稳运行，价格表现为上涨后的震荡，市场行情多为观望，Cotlook A指数小幅下调至94美分/磅左右。价格的上涨抑制消费的旺盛，各地交易呈现清淡，美棉出口在保持连续增量之后，最新一周本年度出口大幅回落，资源供应紧张的担忧有所淡化。印度、巴基斯坦国内棉花市场交易不温不火，价格基本保持平稳，加工厂持货待涨，企业碍于价高采购谨慎。中国进口棉市场持续冷清，市场价格在冷清中坚挺，一周稳定在97美分/磅左右，前期订购印度棉和美棉存在回购和违约风险，配额缺乏、到货增加及价格高企等因素制约国内企业积极采购，期待政策的进一步明确是主调。东南亚和远东纺织市场受国际棉价大幅提高制约，询盘和交易活跃度下滑，多以即期需求为主，随用随购较为普遍。

    国际棉花市场除中国之外基本保持供求平衡状态，近期资源供应担忧的情绪不会完全散去，远期种植面积增加，产量上升的预期不断放大，近涨远跌的市场震荡行情恐将持续上演。

    再看国内棉花市场，本周随着节日气氛漫漫消退，市场也逐步转入正规，但市场人气还需要时间聚集。郑棉期货市场活跃不足，资金参与度不高，整体呈现两极分化的行情，近月合约在逼仓行情的支撑下，价格表现依然坚挺，5月份合约仍是成交主力，价格继续在20000元/吨上下窄幅震荡，上有压力下有支撑，后市面临方向选择，资金的参与非常关键；远期合约没有了收储的政策支持，大量棉花库存急待消化，下年度新棉销售压力巨大，市场价格疲弱无力，01月份合约从16800元/吨之上回落到16600元/吨附近，随着资金不断转移流入，后市震荡可能加剧。电子撮合市场表现依旧低迷，受现货需求不足和抛储持续供应的影响，交易十分清淡，成交量有限，各月成交均价差距缩小，近月到远月价格在18600—18500元/吨左右，在大量抛储的预期下，撮合市场想弃弱转强实属不易。

　　棉花现货市场由于春节的挤占本就表现平平，没有期货市场的引领，更显得冷冷清清，纺织市场仍在逐步复工阶段，现货交易仍然萧条。本周现货价格指数有微幅上调，周末以19458元/吨报收。新棉收储年后开始启动，本周成交量尚可，新疆地区资源已经接近枯竭，内地成为交储主力，目前已完成收储581万吨，其中新疆388万吨，内地192万吨，预计收储结束后，收储量会比较可观。储备棉抛售情况没有太大起色，成交量和成交价格仍处低位徘徊，截止本周共计投放计划150万吨，实际成交54万吨，成交比例36%，仍无进口棉投放，加大了新标准下资源的供应，随着节后市场的恢复，成交量有望能够提高。抛储情况的不理想反应了纺织用棉需求的低迷现状，节后纺织企业复工情况不一，大型纺织企业开工正常，中小型企业对纺织形势保留观望姿态，棉纱销售市场不尽人意，企业成品库存充足，出货较为缓慢，价格仍不见涨，资金周转吃紧，劳动力难寻，大量补充原料库存者甚少。内外棉较大价格差异让国内企业采购谨慎，港口低价印度棉大量到货，成为许多企业选购对象，对国产棉销售直接构成压力；高等级外棉普遍受欢迎，但目前配额供应有限，而且价格居高不下，可选择货源不多，期待政策给予支持。进口棉纱市场延续去年火热的行情，以其特有的价格优势长驱直入，对国内纺织市场的冲击会越来越明显，对国内棉花消费的冲减也是不可小觑的。今后一段时间里，经济缓慢恢复是大势所趋，有利于棉花市场的转向，但政策的变化仍是决定市场方向的关键因素。

                            　　　　　　　　　　　　　　　（河南豫棉信息中心  韩志强）