中国人民银行２６日发布的一季度《中国货币政策执行报告》显示，３月末国家外汇储备余额为６５９１．４亿美元，比上年末增加４９２．１亿美元，比上年同期多增１２６．４亿美元。造成外汇储备高增的主要因素是国际收支顺差。
　　据该报告中分析，今年以来我国对外贸易在总量继续较快增长的同时，贸易顺差出现了持续扩大的势头。一季度我国进出口总额为２９５２亿美元，同比增长２３．１％。其中，出口１５５９亿美元，增长３４．９％；进口１３９３亿美元，增长１２．２％。进出口相抵，顺差１６６亿美元，而上年同期为贸易逆差８６亿美元。进口增长趋缓，主要是原油、钢材、汽车等产品进口量下降；出口增加较快，与高耗能、高污染和资源性产品出口增长较快有关。另外，一季度外商直接投资合同金额３５２亿美元，同比增长４．５％；实际使用金额１３４亿美元，同比增长９．５％。
　　报告中明确表示，“由于一季度我国贸易顺差和外汇储备快速增长，货币政策有效性面临严峻挑战。”因此，“进一步深化外汇管理体制改革，促进国际收支平衡”，是近期货币政策取向和趋势之一。具体就是要以保持国际收支基本平衡为目标，不断深化改革，加快建立调节国际收支的市场机制和管理体制，推动国内经济和对外经济协调发展。一是便利和规范贸易活动；二是进一步疏通资金合理有序流出渠道；三是积极培育发展外汇市场；四是加强外汇资金流入和结汇管理。进一步加强对外商投资企业和外资银行的外债管理，控制外债特别是短期外债过快增长的势头。完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。
　　此间权威人士指出，目前短期资本频繁流动形成的国际收支资本和金融项目顺差，引起了我国政府主管部门的高度重视。由于我国实行强制结售汇制度，国际收支资本项目的大量顺差将导致外汇占款越来越多，央行不断放出基础货币，加大了通货膨胀压力，这不利于当前的金融宏观调控，给我国外汇管理带来了挑战。因此，当前货币政策取向有着一个显著的变化：我国外汇管制正趋向于由“宽进严出”逐渐转为“严进宽出”。其真实用意也正在于抑制外汇储备超常增长，一定程度地缓解人民币升值的压力。