纽约期货市场：本周前期的市场消息比较平淡，但周四，由于美国出口报告令人失望、近20年来最低的美国月度消费量以及中国国内棉价的大幅度下跌，使得纽约期货市场出现大跌。另一个利空的消息也来自中国，中国发改委日前发出通知，认为“国内如此之高的棉价风险很大，提醒各地企业防范市场风险”，此举使得中国国内棉花价格大跌，在此观点的影响下，使得国内的纺织企业不再大量的订立远期合约。据悉目前中国的国储棉数量为320万包至450万包之间。本周，2005年12月期下跌197点，收于52.52，2006年3月期下跌143点，收于54.99。未结清权益共118784手合约。投机商的净多头头寸率从前一周的25.9%下降到23.6%。未交割库存棉数量为362560包。棉花展望A指数（远东）2005/06年度，下跌30点，收于56.60。
　　美棉出口：本周，美棉出口销售速度减缓，只销售13.39万包，其中包括1.9万包比马棉。实际装船出运数也比较低，为10.91万包，但此数字在每年的这个时候也是意料之中的。
　　2004/05年度新花进展：优秀苗情率上升了一个百分点，为59%。采摘完成率为44%，但由于上周大部分棉区的天气状况理想，此数字会迅速的增长。今天（10月28日）的农业部报告显示，已有633673包棉花（整个产量的约三分之一）完成分级测试，包括30112包比马棉。
　　美国国内棉花消费：周四公布的美国商业部报告将年度棉花消费量从607.8万包调整至600.4万包。
　　长绒棉：由于美国比较高的出口补贴，本年度开始的时候产地的棉花库存量很低或者根本就没有了。在这种情况下，如果新年度棉花再有什么问题的话，很容易想到2005/06年度开始的时候棉价会怎样的变化。目前，产地的情况很不理想：圣加金河谷的棉花播种比预计的迟了很多，在尼罗河三角洲地区，甚至在5月初的时候才开始播种。整个夏季的棉花生长情况都不够令人满意。加利福尼亚和埃及不时出现的高温对棉花产量产生了直接的影响，令人失望，原先人们认为比马棉的播种面积增长了6.8%，产量至少会达到70万包。埃及长绒棉的总产量预计为22万吨至23万吨之间，而今年5/6月份的时候曾预测产量将达到27万吨，2004/05年度的棉花产量为28.5万吨。具体的数字预测为（括号中的数字为去年产量）：吉扎70为2万吨（4.9万吨）、吉扎88为3万至3.2万吨（2.7万吨）、吉扎86为11.5至12.5万吨（11.6万吨）、其他等级的棉花5.6万吨（9.2万吨）。目前的出口销售登记数只有2.17万吨，理论上的可供出口数量为12.5万至14万吨。
　　在美国，现在对于比马棉产量的预测为大约62万包，其中的55万包来自加利福尼亚。上一年度的产量为74.56万包，而美国农业部14天前公布的产量预测还是70.4万包（63万包产自加利福尼亚）！出口销售登记现在已经达到17.26万包。在加利福尼亚，最多只有30%的比马棉完成了采摘，持续的好天气会有助于改善产量展望。另一方面，如果圣加金河谷在接下去的7到10天内出现较多的降雨，棉花总的情况还会有所恶化。
　　展望：未结清权益数量仍然很高，而且现在距离12月期权交易的到期日只有两周时间，市场将持续其不稳定性。（保罗·赖因哈特有限公司北京代表处）