本周棉花期货市场内外盘均承受压力，冲高遇阻后回落，外盘破位下跌，郑棉仍疲于坚守，总体上内盘走势强于外盘。
　　郑棉市场本周一承继上周末以来趋势高开上冲，之后遭遇国际市场大幅回调影响，且上方均线压力较大，后期震荡下跌，多空分歧加重，远月走势明显强于近月合约，本周持仓量大幅缩减3060手累计52130手（加上5月份交割8478手），成交量53342手减少幅度22.5％。主力7月合约本周高开14460元，当日最高至14495元，也是近半个月来最高，收出长长的上下影的阴线，周二期价深幅下滑100多点，周三周四连续虽有外盘下跌带动郑棉连续低开收阳，表现异常抢眼，周末外盘破位下跌，郑棉低开后震荡，收盘14270元，较上周末下跌130点；7、9月价差由上周末的430元扩大至目前的595元。
　　纽约期货本周来走势持续走弱，在周初短暂停留近1个月来高点后，由小幅下滑转变为周末的破位下跌。在上周末期价艰难收在52美分以上后，周一7月合约最高曾触及52.05美分，由于CCC贷款中棉花大量赎出，此后伴随商业卖盘的增加，基金卖盘更是助推一把，纽约期货价格周三、周四连续大跌，周四曾跌破50美分线最低至49.51美分，最终收于50.02美分，较上周五下跌203点。 国际市场上，本周市场关注点主要集中在CCC贷款中棉花赎出引致的商业卖盘以及基金所可能采取的下一步行动。上周五（5月12日）USDA供需报告对新年度棉花预测对市场显示利好，但并没有根本挽回纽约期货近期的疲软走势：伴随AWP价格从5月19日的一周将采用北欧到岸价新花指数，将高于上周2美分左右，这样以来CCC项目下库存棉花（截至5月12日为134.29万吨）赎出速度将不断加快，伴随的是商业套期保值卖盘的涌入，对纽约期货价格势必造成一定的压力；相对应的基金持仓而言，4月底以来CFTC公布的基金净空头率持续在20％上方，虽然已经处于高位净空头率水平，但从本周四当日盘面来看，基金成了行情进一步下跌的推动者，由于中国方面配额日趋紧张以及调查进口棉税收问题，国外担心中国方面将很可能后期继续减少美棉的进口量，从而也对盘面形成一定的打压。
　　国内市场，一周来现货、撮合市场维持平稳，期货市场波动幅度较大，由于国家对进口棉问题的排查，使进口棉配额显得更是“奇货可居”，从企业反映来看日益匮乏，不得不进行一些国内棉的采购，从而对现货市场形成最大的支撑，很明显的可以从现货及撮合市场本周来行情看出；关于下游纺织企业境况分析，目前正值传统的消费旺季，但今年情况似乎未能如以前的情况，主要仍受成本高企、人民币升值等外部压力所致，在目前纺织企业原料库存偏低、外棉采购日益困难等情况下，企业似乎对采购原料棉的热情仍难以提振，但也有部分企业开始有步骤的在低位吸纳部分棉花补充库存，当前来看后期市场变数已经在不断累积；同时一周来郑棉在外盘持续下跌下均低开收阳，也说明国内市场基本面的渐强之势，需重点关注的是近月合约与远月合约的不同强弱度，本周郑棉一个很显著的特点是当市场下跌近月跌幅要大于远月，而市场上行远月涨幅又明显大于近月，其主要原因在于投资者不仅对远月（如CF609）较近月市场行情看好，而同时也是郑棉仓单设计结构所致，未来占52％比例的C1类仓单必须在8月底之前全部流出，最可能承受压力的合约也多半是近月月份，而这种趋势预计后期还会延续。
　　从郑棉主力CF607合约K线走势图上可以看出，郑棉期价本周来在外盘下跌利空与国内现货由于配额偏紧所传递的利好双重制约下，维持了较外盘明显的强势特征，多空分歧也逐渐加大，对于未来一周市场走势而言，除了上述分析中所阐述的近、远月份合约走势趋势外，郑棉仍将走区间振荡行情，现货市场状况将根本决定郑棉市场的下一步方向选择。（首创期货）