第一部分：市场回顾

    十月份的棉花市场与去年同期相比呈现出冰火两重天的局面，去年同期受国际金融危机影响，棉花价格大幅下跌，今年十月棉花市场从籽棉到皮棉从期货到现货均有大幅上涨，在国家宏观调控政策的作用下，到月底棉花价格暂时处于平稳的状态。
    棉花收购：国庆节过后，棉花收购形势一改上个月的疲软状态，籽棉收购价节节攀升，中旬出现了收购企业抢购的现象，山东部分地区40个衣分的籽棉最高收购价达到每斤3.6元以上，与月初相比每斤上涨0.3元左右，棉籽价格每斤1.42元，比月初上涨近0.3元。针对棉花市场在短期内出现大幅上涨的情况，国家有关部门10月20日召开了棉花调控会商联席会议，之后由中国棉花协会发布了国家有关部门已就加大棉花抛储量、加快新疆棉运输和制定棉花配额发放预案进行研究的消息，发出了行业预警信息。受此影响，棉花收购价格一度出现小幅下降，但随后又有所上涨。10月30日，国家增加50万吨抛储指标的消息得到确认，对棉花市场的走势产生直接影响，棉花价格基本趋于稳定，籽棉收购价总体水平在每斤3.55元左右。月末，一部分棉花收购加工企业因购销价格倒挂已停收，还在收购的企业积极性也大大降低，棉农惜售的问题仍比较严重。
    棉花抛储：10月份棉花抛储工作进展顺利，一方面，抛储价格一路走高，在节后的第一个交易日，第二批抛储指标中2005年度的棉花全部抛完，成交价创出了折328级每吨14547元的新高。之后，2008年度棉花的竞拍价也大幅上升，月末折328级成交价较上月末每吨上涨1020元；另一方面，竞拍空前活跃，在全月所有交易日中都达到了全部成交的结果。
    截止10月底，累计抛售储备棉2134513吨，其中，2008年度储备棉1507029吨，2003-2005年度棉花627484吨，国家已下达的两批抛储计划全部完成。

    现货市场：随着籽棉收购价格的不断上涨，皮棉价格也水涨船高，月底三级皮棉销售价格在每吨14100元左右，较上个月每吨上涨近千元。400型棉花加工企业与200型企业相比，没有了去年政策扶持下红红火火的经营优势，在今年的收购经营中因成本高与200型企业相比处于劣势，总体上看，200型企业基本是随收购随加工随销售，而400型企业大多将加工的棉花或做了仓单或暂时存起来，以待顺价销售。去年先期积极收购的企业都赔了钱，而今年恰恰相反，一部分早期抓紧收购又把棉花囤积起来的企业都赚了钱，有的吨棉利润在千元以上。
    月底中国棉花价格指数（CCIndex328）均价14022元/吨，较上月底13147元/吨涨875元/吨。国际棉花现货市场价格也大幅上扬，cotlook(A)指数月末为69.4美分/磅，较上月末上涨5.85美分/磅。美棉（E/MOT M级）月末到港价为每磅74.03美分，较上月末上涨7.17美分/磅。
期货市场：十月份，国内外棉花期货市场延续了上个月的上涨走势，纽约期货、郑棉期货和撮合上涨幅度均超过了9月份，价格涨幅基本与现货价格涨幅持平。月末郑棉期货003合约结算价格为14575元/吨，较上月底上涨800元/吨；电子撮合MA1003合约月末价格为14732元/吨，较上月底上涨873元/吨。纽约期货月末3月合约价70.89美分/磅，较上月底上涨5.89美分/磅。

    棉花进口：据海关统计，2009年9月，我国进口棉花10.22万吨，环比下降6.84%，同比下降20.8%； 9月进口棉花均价继续上涨，平均进口价格环比上涨1.4%，同比下降24.6%。今年1-9月，我国累计进口棉花107.8万吨，同比减少69.2万吨，减幅39.1%。9月份进口国别中，美国所占比例继续上升，印度增量较大，澳大利亚保持稳定。从贸易方式上看，进料加工所占比例已经超过半数，居第一位，保税区仓储转口方式继续增加，保税仓库进出境方式有所下降，一般贸易方式比例进一步下滑。从海关方面看，占据前三位的是青岛海关、上海海关、南京海关。青岛海关依旧是进口量最大的海关，占到总量的51.8%，上海海关9月份进口量超过8月份跃居第二位，占到15.7%。

    纺织市场：10月份纺织市场进一步回暖，棉纱销量稳定，价格持续上涨，尤其是临近月末价格涨幅较大，到月底，32支纯棉普梳纱价格达到19520元/吨，较上月末上涨近800元，涨幅与棉花基本一致。纺织企业经营状况进一步好转，订单增加，产成品库存降低，下游企业对纱价上涨能够接受，有的地区棉纱一度出现供不应求的局面。
本月棉花原料替代品市场价格上涨，涤纶短纤月末价格为每吨9100元，较上月末每吨上涨850元，粘胶短纤月末价格为17400元，较上月末上涨500元。

第二部分：基本面分析与后市展望

    全球棉花产销存预测：据国际棉花咨询委员会（ICAC）最新预测，2009/10年度，全球棉花产量为2234万吨，较上次预测调减77万吨；消费量2360万吨，调减1万吨；出口量705万吨，调增20万吨；期末库存1116万吨，调减68万吨。
    棉花生产形势：国际情况：据近期国际权威部门调查，2009/10年度，全球植棉面积为4.56亿亩，较以前调查数下调1个百分点，单产为48.9公斤/亩，为六年来的最低水平。全球棉花产量预计为2230万吨，同比减少5%，降幅较以前增加了4个百分点。国内情况：月末，中国棉花协会召开棉花预警系统专家会商会，与会专家普遍认为，今年气候总体对棉花生产有利，总的看，全国今年棉花单产基本与去年持平，局部地区受灾减产，棉花品质下降。10月以来，多数地区天气晴好，对晚熟棉花有利，棉花减产幅度小于市场预期，在14%左右。
宏观经济形势：从国际上看，各主要经济体继续坚持刺激经济的政策和保持利率不变，全球经济正在逐步好转，但经济回升的速度将是缓慢和曲折的，居高不下的失业率和消费信心的疲弱依然是许多国家最为棘手的问题。国内经济状况正在进一步好转，在全球性的经济危机面前，中国所表现出来的“一枝独秀”使越来越多的国家感到羡慕。国家工业和信息化部部长近日表示，中国工业经济已经度过最艰难的时期，企稳向好的局面逐步得到确立，预计第四季度规模化以上工业增加值可达到15-16%。世界银行近期预测中国经济今年增速为8.4%，较4月份预测提高了近2个百分点，我国政府确定的今年经济保8的目标现在看已无悬念。
    后市展望：国家增加50万吨棉花抛储指标后，目前看对市场价格走势并没有产生多大的影响，籽棉收购价格仍维持在高位，由于许多收购企业已出现购销价格倒挂的问题，加之棉农惜售，近期棉花收购已陷入僵局。对于今后棉花市场走向如何判断，现在看可以说利多和利空因素同在，利多因素：近期纺织企业经营状况继续好转；106届广交会纺织服装出口订单成交量上升；粮棉比价进一步失衡，国家会进一步重视保护棉农利益，维护棉花生产的稳定；全球棉花供求关系在不断发生变化，预期产量越来越低，消费量上升，期末库存不断调低等。利空因素：世界经济回升处于不稳定状态，人民币升值和贸易摩擦又成为焦点问题，出口形势不宜过于乐观；纺织企业对原料价格上升的承受能力有限；国家对价格走势的宏观调控能力，尤其是进口配额政策的运用；棉花经营企业已陷入困境，一些地方银行因棉花收购价已超过警戒线而停止贷款等。综合各种因素来看，棉花价格平稳运行应该是主色调，上升和下降的空间都不大，企业应增强风险意识，以稳妥经营为宜。（山东省棉花协会）