一季度全球经济呈现稳中趋升迹象。2024年，3月份全球制造业在前两个月稳定恢复的基础上继续加快回升，一季度整体恢复态势要好于去年四季度。根据中国物流与采购联合会公布的全球制造业采购经理指数，2024年3月份全球制造业PMI为50.3%，较上月上升1.2个百分点，结束了连续17个月50%以下的运行走势，重回50%以上的扩张区间。一季度，全球制造业PMI均值为49.6%，高于去年四季度47.9%的平均水平。

中国制造业采购经理指数重返扩张区间。国家统计局发布的2024年3月中国制造业采购经理指数为50.8%，较2月上升1.7个百分点。3月份，随着企业在春节过后加快复工复产，企业生产经营活动加快，市场活跃度提升，我国经济景气水平回升。

中国棉纺织景气指数回升至临界点以上。3月份中国棉纺织景气指数为52.9%，高于临界点，较2月上升6.5个百分点。棉纺织企业节后顺利复工复产，企业运行恢复正常，棉纺织行业景气水平提升。从分项指数看，构成中国棉纺织景气指数的7个分项指数中，原料采购指数、生产指数、产品销售指数、经营指数高于临界点，原料库存指数、产品库存指数、企业信心指数低于临界点。7个分项指数较2月均出现上升。

2024年3月，原料采购指数为52.7%，高于临界点，较2月上升4.7个百分点。当月，棉花基本面行情风平浪静，郑棉期货略偏弱震荡；涤纶短纤在原油价格偏强、节后需求不及预期等多空因素影响下区间震荡；粘胶短纤价格在原料价格上涨和市场旺季不旺等因素的影响下先涨后降。具体来看，国内3128级棉花现货月均价16631元/吨，环比下降120元/吨，降幅0.72%；1.4D直纺涤短月均价7406元/吨，环比上涨8元/吨，涨幅0.1%；主流粘胶纤维月均价13452元/吨，环比上涨178元/吨，涨幅1.34%。由于节后恢复正常生产，企业原料采购较上月明显增加，导致原料采购指数上升。

2024年3月，原料库存指数为49.4%，低于临界点，较2月上升1.3个百分点，行业主要原材料库存量下降。虽然3月企业已恢复正常生产，但由于下游需求不及预期，纺企购买原料较为谨慎，多数纺企维持刚需采购，原料库存环比下降。其中，棉花库存量指数为49.0%，较2月上升1.8个百分点；非棉纤维库存量指数为49.9%，较2月上升0.7个百分点。

2024年3月，生产指数为54.8%，高于临界点，较2月上升9.8个百分点。由于3月企业已恢复正常生产，产量相较2月明显上升，生产指数较显著提高。从分项指数看，棉纺织企业设备开台率指数为51.5%，较2月上升3.3个百分点。纱产量指数为58.3%，较2月上升16.7个百分点；布产量指数为58.0%，较1月上升15.8个百分点。

2024年3月，产品销售指数为52.9%，高于临界点，较2月上升5.4个百分点。当月，纱线代表产品32支纯棉普梳纱月均价22777元/吨，环比下降432元/吨，降幅1.9%，坯布代表产品纯棉坯布（C32S*C32S 130*70 63" 2/1 喷气）月均价7.14元/米，环比下降0.01元/米，降幅0.1%。销售方面，3月企业运行恢复正常，纱线、坯布销售量均较2月有大幅上升。纱销售量指数为57.4%，较2月上升15.8个百分点；布销售量指数为57.4%，较2月上升14.8个百分点。

2024年3月，产品库存指数为49.4%，低于临界点，较2月上升1.4个百分点，产品的库存量有所上升。纱厂方面，3月旺季不及预期，纱线市场需求持续不佳，纺企出货缓慢，产品库存增加。织厂方面，下游客户观望为主，新增订单以小单散单为主，大单稀少，织厂销售压力增加，库存量也有所积累。纱库存量指数为49.4%，较2月上升1.7个百分点；布库存量指数为49.4%，较2月上升1个百分点。纱、布库存指数均低于临界点。

2024年2月，企业经营指数为55.8%，高于临界点，较2月上升11.6个百分点。3月份企业生产经营恢复正常，相较于2月，成交量和利润总额均出现大面积回升。从构成企业经营指数的分项指标看，主营业务收入指数为57.7%，较2月上升16个百分点；利润总额指数为54.0%，较2月上升7.3个百分点。3月利润总额指数的回升幅度明显低于主营业务收入指数的回升幅度，这也能一定程度体现出3月市场“旺季不旺”的情况。

企业信心指数

2024年3月，企业信心指数为48.6%，较2月上升0.4个百分点，企业信心指数低于临界点，企业对于后市发展的信心不足。当前，3月下游市场需求不及预期，新增订单量不及预期，呈现“旺季不旺”的局面，棉纺企业对四月旺季的市场情况存疑，对后市市场持谨慎态度。

说明：中国棉纺织行业景气指数采集自全国近500家次棉纺织企业，参考国家制造业PMI等指数制定方式，通过对多个主要指标加权计算得出，当指数高于50，表示棉纺织行业本月景气程度好于上月，低于50则表示本月景气程度不及上月。